什么是债券评级机构(bond rating agencies)？

债券评级机构是评估债务证券及其发行人信誉的公司。这些机构公布了投资专业人士用来确定债务偿还可能性的评级。

关键要点

• 债券评级机构是评估债务证券及其发行人信誉的公司。
• 在美国，三大主要债券评级机构是标准普尔全球评级公司、穆迪和惠誉评级公司。
• 债券评级机构为市场提供有用的信息，帮助投资者节省研究成本。
• 在21世纪初，债券评级机构因分配有缺陷的评级而受到严厉批评，特别是针对抵押贷款支持证券的评级。

了解债券评级机构

在美国，三大主要债券评级机构是标准普尔（Standard&amp；Poor's Global Ratings、Moody's和Fitch Ratings。每一种债券都采用独特的基于字母的评级系统，以快速向投资者传达债券的违约风险是低还是高，以及发行人的财务状况是否稳定。标准和；穷人的最高评级是AAA，如果债券降到BB+级，就不再被视为投资级别。最低评级D表示债券违约。这意味着发行人拖欠向债券持有人支付的利息和本金。

一般而言，穆迪将债券信用评级定为Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C，WR和NR分别撤销和未评级。标准和；普尔和惠誉将债券信用评级定为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，后者表示债券发行人违约。

这些机构在债券发行时对其进行评级。他们定期重新评估债券及其发行人，看他们是否应该改变评级。债券评级很重要，因为它们影响公司和**机构发行债券的利率。

排名前三位的债券评级机构是私人公司，它们根据相关风险程度对公司债券和市政债券进行评级。他们**评级，以便在金融报刊和日报上发表。美国的其他债券评级机构还包括克罗尔债券评级机构（KBRA）、邓恩（Dun&amp；Bradstreet公司和EJR公司。

债券评级机构的好处

尽管债券评级机构在21世纪初受到严厉批评，但它们仍然为投资者发挥着宝贵的作用。各种交易所交易基金（etf）的购买行为都依赖于债券评级。例如，投资级债券ETF将根据债券评级机构的评级买入或卖出债券。通过这种方式，这些机构的行为类似于负责投资高质量证券的基金经理。

债券评级机构为市场提供有用的信息。然而，投资者和基金对这些信息的反应往往是非理性的，他们对此并不负责。即使是管理型共同基金也经常有规定，要求它们**低于特定信用评级的债券。评级下调可能会导致被迫抛售的恶性循环，为下跌天使债券的投资者创造便宜货。

对债券评级机构的批评

自2008年信贷危机以来，评级机构因未能识别出所有可能影响证券信誉的风险而受到批评。特别是，他们被指责给予抵押贷款支持证券（MBS）高信用评级，而这些证券最终被证明是高风险投资。投资者继续担心可能存在的利益冲突。债券发行人向评级机构支付提供评级服务的费用，没有人愿意为低评级付费。由于这些和其他缺点，评级不应成为投资者在评估特定债券投资风险时唯一依赖的因素。

债券评级机构是有自己议程的私人公司，而不是为投资者工作的独立非营利组织。

另一方面，债券评级机构也因做出可疑的评级下调而造成财务损失而受到批评。最著名的是，在2011年债务上限危机期间，标普将美国联邦**的信用评级从AAA下调至AA+。事实上，美联储总是可以印更多的钱来支付利息。此外，美国**在接下来的十年中没有出现违约的迹象。尽管如此，股价在2011年经历了重大调整，一些无辜的公司最终支付了更高的债务利息。不过，市场显示出对标普缺乏信心；通过推高美国国库券价格，P的评级被下调。

机构对债券进行评级的相对离散的方式通常也会使市场波动性过高。最极端的情况发生在评级机构将一个国家的债务评级从投资级下调为垃圾级时。例如，S&amp；欧洲央行2010年将希腊国债评级下调至垃圾级，助长了欧洲主权债务危机。一个更加连续的体系将给市场更多的时间进行调整。对债务进行0到1000级的评级，并更频繁地更新评级，可以防止评级下降演变成灾难。