什么是企业退出策略(a business exit strategy)？

企业退出战略是企业家将其在一家公司的所有权**给投资者或其他公司的战略计划。退出策略为企业主提供了一种减少或清算其在企业中所持股份的方法，如果企业成功，还可以获得可观的利润。如果企业不成功，退出策略（或“退出计划”）使企业家能够限制损失。投资者（如风险资本家）也可以使用退出策略来计划投资的现金流出。

企业退出策略不应与证券市场使用的交易退出策略相混淆。

关键要点

• 企业退出战略是企业的创始人或所有者制定的计划，目的是向其他投资者或其他公司**其公司或公司股份。
• 首次公开募股（ipo）、战略收购和管理层收购是企业主可能采用的较为常见的退出策略。
• 如果企业在赚钱，退出策略可以让企业的所有者在盈利的同时减少他们的股份或完全退出企业。
• 如果企业陷入困境，实施退出策略或“退出计划”可以让企业家限制损失。

了解业务退出策略

理想情况下，创业者在实际创业之前，会在最初的商业计划中制定一个退出策略。退出计划的选择会影响企业的发展决策。常见的退出策略包括首次公开发行（IPO）、战略收购和管理层收购（MBO）。企业家选择哪一种退出策略取决于许多因素，比如他们希望在企业中保留多少控制权或参与度（如果有的话），他们是否希望公司在离职后以同样的方式运营，或者他们是否愿意看到公司发生转变，只要他们能拿到丰厚的薪水就可以签约。

例如，战略收购将免除创始人的所有权责任，但也意味着创始人放弃了控制权。ipo往往被视为退出策略的圣杯，因为它们往往带来最大的声望和最高的回报。另一方面，破产被视为最不理想的退出方式。

退出策略的一个关键方面是企业估值，有专家可以帮助企业主（和买家）检查公司的财务状况，以确定公允价值。还有一些过渡经理，他们的职责是协助卖家制定业务退出策略。

企业退出策略与流动性

不同的企业退出策略也为企业主提供了不同程度的流动性。例如，通过战略收购**所有权可以在最短的时间内提供最大的流动性，这取决于收购的结构。特定退出策略的吸引力也将取决于市场状况；例如，在经济衰退期间，IPO可能不是最佳的退出策略，在利率较高时，管理层收购可能对买家没有吸引力。

虽然IPO对公司创始人和种子投资者来说几乎总是一个利润丰厚的前景，但对于那些将从早期投资者手中购买股票的普通投资者来说，这些股票可能是极为动荡和风险的。

企业退出策略：哪一个是最好的？

最佳的退出策略类型还取决于业务类型和规模。一个医疗机构的合伙人可能会通过**给其他现有合伙人中的一个而受益，而独资企业的理想退出策略可能只是尽可能多地赚钱，然后关闭业务。如果公司有多名创始人，或者创始人之外还有大股东，那么在选择退出策略时也必须考虑到其他各方的利益。