债券收益率受货币政策的影响较大。这些政策可能来自中央银行的行动，如美联储、货币委员会或其他类型的监管委员会。

货币政策的核心是决定利率。反过来，利率定义了无风险回报率。无风险回报率对包括债券在内的各类金融证券的需求有很大影响。

关键要点

• 债券收益率受到货币政策的显著影响，特别是利率过程。
• 债券的收益率是基于债券的息票支付除以其市场价格；随着债券价格上涨，债券收益率下降。
• 利率下降使债券价格上升，债券收益率下降。相反，利率上升导致债券价格下跌，债券收益率上升。

一些债券基础

基本上，债券收益率是投资者在该债券上实现的回报。债券收益率有几种类型，但其中最简单和最相关的讨论是目前的收益率，债券的市场价格及其息票或利息支付的函数(债券发行后，与其他证券一样，在交易所交易，其价格随着供求关系而涨跌。）

当前收益率是由每年支付的息票（即债券支付的利息）除以债券价格得出的。当前收益率的公式为：

这是关于债券要记住的第一条基本原则：随着债券价格上涨，债券收益率下降。假设你有一张1000美元的债券，每年支付100美元的息票，它的价格接近票面价值1010美元，收益率是9%（100美元/1010美元）。现在，假设债券价格跳到1210美元，收益率下降到8%（100/1210）。

利率和债券收益率

那么，是什么促使债券价格波动呢？有好几件事，但最关键的是现行利率。这是关于债券的第二条基本原则：当利率较低时，债券价格上涨是因为投资者寻求更好的回报。比如说，美联储将联邦基金利率（它向银行收取的利息，其他利率的基础）从3%下调到1%。如果市场上有一个债券交易的回报率是4%，那会突然变得很多，每个人都会想要它。因此，在长期的供需传统中，它的价格会上涨。而且因为你为它付出了更多，它的收益就变得更少了。对债券需求的增加导致价格上涨和收益率下降。

当然，反之亦然。当无风险回报率（就像你在美国国债和国库券中发现的那样）上升时，资金就会从金融资产转移到安全的有保证的回报上。例如，如果利率从2%上升到4%，收益率为5%的债券将变得不那么有吸引力。额外的收益不值得冒险。债券需求将下降，收益率将上升，直到供需达到新的平衡。

货币政策对债券收益率的影响

利率是一个国家货币政策的关键部分。货币政策由**管理部门制定，并通过其中央银行（在美国，即美联储）执行。中央银行意识到它们有能力通过货币政策影响资产价格。他们经常利用这种力量来缓和经济的波动。在经济衰退期间，他们希望通过降低利率来抑制通货紧缩，从而导致资产价格上涨。

资产价格上涨对经济有轻微的**作用。当债券收益率下降时，企业和**的借贷成本就会降低，从而导致支出增加。随着住房需求的增加，抵押贷款利率也可能下降。