什么是二次收购（**o）(a secondary buyout (**o))？

二次收购（SBO）一词是指一家金融保荐人或私人股本公司向另一家公司**一家投资组合公司的交易。这种收购意味着卖方对公司的控制或参与的结束。二次收购历来被视为恐慌性销售。因此，它们很难完美。二级收购与二级市场收购或二级市场收购不同，后者通常涉及收购整个资产组合。

关键要点

• 二次买断是指一家金融机构**一家投资组合公司的交易 赞助商 或者私人股本公司。 
• SBO机会为卖方公司提供即时流动性。
• 当销售公司从中获利时，这些收购就有意义了 投资或 收购公司 可以为被**的实体提供更多的好处。 

二次收购（SBO）如何运作

二次收购是一种金融交易，涉及**一家投资组合公司，一家公司在其中进行投资。买方和卖方通常是金融保荐人或私人股本公司。二次买断为卖方和其他合作伙伴投资者提供了一个全新的机会。希望退出投资的私募股权公司还有另外两种选择：要么将其投资组合公司上市，要么将其**给活跃于同一行业的另一家公司。

卖方私募股权公司寻求二次收购机会的部分原因是，它们提供了类似于首次公开发行（IPO）的即时流动性。尽管规模可能较小，但SBO允许销售公司放弃履行IPO附带的监管要求。当**公司已经从投资中获得重大收益时，或者当购买私人股本的公司能够为被购买和**的公司提供更大的利益时，二次收购通常是有意义的。收购也被认为是不良销售，因为它们是在公司需要**资产以避免财务问题的时候进行的。在这些情况下，大多数有限合伙人投资者认为这些投资没有吸引力。

销售公司可以通过进行二次收购来放弃将实体上市的监管要求。

21世纪初，二次收购越来越受欢迎。这一发展在很大程度上是由此类收购可用资本的增加推动的。SBO的数量继续增加事实上，超过40%的私人股本退出是通过二次收购的方式进行的。私人股本公司继续进行二次收购，原因有很多，包括：

• ** 到 战略买家或 首次公开募股 可能不是一个选择 对于利基市场或小型企业
• 二次收购或许能够 产生更快的流动性
• 高现金流的缓慢增长企业对私人股本公司的吸引力可能比对公众股票投资者或其他公司的吸引力更大

特别注意事项

收购公司可以做一些事情来确保收购是有意义的，包括通过回顾实体以前的成功，进行压力测试和其他研究来确定实体未来成功的可能性。

如果投资到期时需要**而不是继续持有投资，则二次收购是成功的。或者，如果投资为销售公司创造了重大价值。如果买方和卖方有互补的技能组合，二次买断也可能成功。在这种情况下，二次收购可以产生更高的回报，并在长期内优于其他类型的收购。