什么是真实的(reallowance)？

实收费用是支付给证券公司的费用，证券公司不属于承销团的一部分，承销团正在将新发行的证券推向市场。承销团支付的这笔费用激励经纪公司向其客户**新发行的股票。实付金额通常是承销差价的一个百分比。

关键要点

• 实收费用是支付给证券公司的费用，证券公司不属于承销团的一部分，承销团正在将新发行的证券推向市场。
• 真实价值可以是承销价差的一个百分比，也可以根据非财团经纪商**的新股数量来定价。
• 当投资者的需求不确定时，现实常常作为增加投资者需求的一种方式出现。

了解真实

最常见的情况是，当投资者的需求不确定时，就会发生真正的下跌。承销团可能希望招募更多（非承销团）经纪人，以增加对新发行的基础股票的需求。承销银行将把realowance奖金作为将发行股票推向市场所获得价差的一部分。发行可以是首次公开发行（IPO）、债务证券或发行上市公司的额外股份。

在承销过程中，发行公司将向承销商降价**新股。降价后的股价与该股在市场上的收益之差就是“价差”，属于承销银行。实际价格可以是差价的一个固定百分比，也可以是基于非财团经纪商**的新股数量的一系列价格。

例如，BigBag Holdings即将上市，新发行的股票的市价为30美元。承销团对股票的降价为27美元。重新发行费用为价差的25%，即每股0.75美元。

监管机构要求在证券发行文件中披露此类津贴，以便投资者提前了解此类激励措施。

共同基金reallowance可以左右投资者

共同基金通常使用实收作为额外的激励，以鼓励经纪人和交易商向客户**这些基金的股票。尽管这些费用的披露应该在基金的监管文件中，而且通常不会增加股价，但这种做法可以鼓励投资顾问推销一只基金而不是另一只基金。如果有两个基金可供选择，对投资者来说同样合适，那么从一个承销团获得的额外激励可能会影响向客户推荐哪只基金的决定。

尽管重新分配并不影响投资者对新股的价格，但它们确实代表了各种销售费用或负荷如何分配给参与交易的经纪公司和交易商。如果投资者没有意识到**股票的经纪人正在获得额外报酬，这种做法可能会引起争议。

当资金最初由尚未与投资界建立关系的新公司引入时，重新分配是很常见的。这样的激励措施可能会鼓励经纪人仔细审查基金，经纪人最终可能会将基金提请客户注意。即使是知名和已成立的共同基金公司也可能会对具有新投资战略、新方法或引入新专门部门基金的基金使用重新分配。

也可能有季节性趋势与现实。因为投资者可以在一个纳税年度结束后，但在4月15日纳税申报截止日期之前，缴纳可抵税个人退休账户（IRA）供款，很多人选择在一年的前三个月缴纳。这种资金流入市场的做法，为投资者创造了更多的投资机会需求。