什么是反向可转换票据（rcn）(a reverse convertible note (rcn))？

反向可转换票据（RCN）是一种与债券和股票具有相同特征的金融产品。作为一种有息票的投资，它在到期时提供一种支付，这取决于基础股票的表现。作为高收益的短期投资，大多数循环贷款的到期期限为三个月至两年。

关键要点

• 反向可转换票据是一种带有息票的投资，到期时根据标的股票的表现提供支付。
• 潜在的回报可能会付出巨大的代价。 RCN通常具有较高的

反向可转换票据（rcn）的工作原理

反向可转换债券的面值以股票或现金的形式到期，以发行人的选择为准，票面利率以债券为基础。RCN经常被吹捧为投资者在不同时购买股票和债券的情况下分散投资组合的一种方式。短期到期和高收益回报的潜力吸引了大多数寻求相对快速回报的投资者。然而，投资者必须容忍所涉及的风险水平。

潜在的回报可能会付出巨大的代价。RCN通常有很高的佣金，被一些基金经理视为高风险甚至有毒资产。

反向可转换债券的风险与思考

“买家当心”这句格言是投资者在投资循环贷款时应该考虑的。他们复杂的设置可能会让普通投资者感到困惑，他们可能没有充分意识到其中的风险。诱人的回报和快速到期的诱惑可能会分散投资者的注意力，导致他们忽视重要的警告和循环贷款的不利因素。

如果在到期日到来时，与您的循环贷款相关的股票价值下降，您收到的本金可能低于票据的价值。投资者最终可能会得到一堆价值远低于预期的股票。即使他们很快卖出股票，他们也会蒙受损失，可能损失很大。在这一过程中，寻求快速收益的投资者将招致巨额费用。

金融业监管局（FINRA）发布了多个警报，详细说明了rcn涉及的风险。这些警告中至少有一个是由FINRA的执法行动引起的，其中一个案例是，该机构强迫一家经纪公司支付超过140万美元的罚款和赔偿金，因为“监管失误导致销售不合适的反向敞篷车”

此外，还需要考虑税收影响，这与循环贷款的其他方面一样，可能很复杂。由于反向可转换票据（RCN）的设立方式，它们受到特殊的税收待遇。您从RCN投资中看到的回报可能同时需要缴纳资本利得税和所得税。