房地产行业包括拥有、开发和经营物业的不同公司集团，如住宅用地、建筑物、工业物业和办公楼。由于房地产公司通常会买断整个房产，这类交易需要大量的前期投资，而这些投资往往需要大量的债务。

投资者关注的一个指标是房地产公司的杠杆率，这是通过债务与权益（D/E）比率来衡量的。

关键要点

• 债务与权益（D/E）比率是用来确定公司债务和财务杠杆程度的重要指标。
• 由于房地产投资可能带来高负债水平，该行业面临利率风险。
• 房地产行业公司（包括房地产投资信托基金）的D/E比率往往在3.5:1左右。

房地产行业的d/e比率

房地产行业公司的D/E比率平均约为352%（或3.5:1）。房地产投资信托（REITs）的收益略高，约为366%，而房地产管理公司的平均D/E则较低，为164%。

房地产公司由于其稳定的收入来源和高股息率，是最具吸引力的投资选择之一。许多房地产公司成立为房地产投资信托基金，以利用其特殊的税收地位。成立房地产投资信托公司的公司可以从应纳税所得额中扣除股息。

房地产公司通常由于大量收购交易而杠杆率很高。D/E比率越高，说明房地产公司的违约风险越高。

150%

平均 D/E比率 在…之间 标准普尔500指数 公司约为1.5:1。

如何评估d/e比率

D/E比率是用来确定公司财务杠杆程度的指标。计算这一比率的公式将公司的总负债除以股东提供的股本。这一指标揭示了一家公司用来为其运营融资的债务和股权的各自数额。

当一家公司的D/E比率很高时，这表明该公司对债务采取了积极的增长融资方式。这种方法的一个问题是，额外的利息支出往往会导致收益报告的波动。如果产生的收益大于利息成本，股东将受益。然而，如果债务融资的成本超过额外资本产生的回报，财务负担可能太重，公司无法承受。

d/e比率变化的原因

应将D/E比率与同一行业内的类似公司进行比较。D/E比率变化的主要原因之一是该行业的资本密集型性质。资本密集型行业，如石油和天然气提炼或电信，需要大量的财政资源和大量的资金来生产商品或服务。

例如，电信业必须对基础设施进行大量投资，安装数千英里的电缆，为客户提供服务。除了最初的资本支出外，服务领域的必要维护、升级和扩展还需要额外的主要资本支出。电信或公用事业等行业要求一家公司在交付第一批货物或服务并产生任何收入之前，必须作出大量的财务承诺。

D/E比率变化的另一个原因是，企业的性质是否意味着它能够管理高水平的债务。例如，公用事业公司带来了稳定的收入；无论整体经济状况如何，对其服务的需求都相对稳定。

此外，大多数公用事业公司在其开展业务的地区实际上是垄断企业，因此它们不必担心被竞争对手赶出市场。这类公司可以背负更大数额的债务，而真正的风险敞口却比收入更容易随经济整体健康状况而波动的企业要小。