美联储的量化宽松（QE）计划不可避免地会影响股市，尽管很难确切地知道如何以及在多大程度上影响股市。有证据表明，量化宽松政策与股市上涨之间存在正相关关系。事实上，美国历史上一些最大的股市涨幅出现在量化宽松政策实施期间。

毕竟，量化宽松政策的目的是支持甚至启动一个国家的经济活动。实际上，量化宽松政策需要从银行购买大量**债券或其他投资，以便向金融体系注入更多现金。这些现金随后由银行贷给企业，企业将其用于扩大业务和增加销售额。股票投资者预期公司收入增加并购买股票。

这是大局，但量化宽松政策对股价还有其他更微妙的影响。

关键要点

• 量化宽松政策旨在通过向金融体系注入更多现金来增加经济活动。
• 央行在公开市场从商业银行购买债券和其他证券时，有效地创造了新的货币储备。
• 投资者预期业务收入会增加，并投资于预期盈利的公司。

投资者预期

股市几乎对美联储活动的任何消息都有反应。当美联储宣布扩张性政策时，通胀率往往上升；当美联储宣布收缩性政策时，通胀率往往下降。

或许市场参与者喜欢通胀初期资产价格上涨的前景，但更有可能的是，市场对扩张性政策后经济将更加健康的预期增强了信心。

量化宽松效应

量化宽松政策推低利率。这降低了投资者和储户在货币市场账户、定期存单（CDs）、美国国债和公司债券等最安全投资上的回报。

投资者被迫进行风险相对较高的投资，以获得更高的回报。其中许多投资者将投资组合的权重转向股票，推高了股市价格。

利率下降也会影响上市公司的决策。更低的利率意味着更低的借贷成本。公司有扩大业务的动机，而且经常借钱来扩大业务。

基本面分析认为，业务扩张是健康经营的标志，对未来需求前景看好。这促使投资者购买股票，从而导致股价上涨。

美联储如何影响经济

一些经济学家和市场分析师认为，量化宽松人为地抬高了资产价格。在正常情况下，市场价格取决于投资者的偏好或需求，以及相对健康的商业环境或供给。

QE4始于2019年9月，是美联储自2008年金融危机以来推出的最新一轮量化宽松政策。

当美联储开始进入市场购买金融资产时，它通过三种重要方式操纵价格信号：降低利率、创造更高的资产需求、降低货币单位的购买力。

在这种情况下，股票价格可能不再是公司估值和投资者需求的准确反映。**纵的价格迫使市场参与者调整策略，以追逐将增长的股票，而不管标的公司是否真的以任何成功的标准变得更有价值。

在美国，自2008-2009年金融危机爆发以来，已经有四个时期的量化宽松政策。最近一次量化宽松始于2019年9月。

当水流停止时

在某个时候，量化宽松政策结束了。当来自央行政策的宽松货币停止流动时，股市究竟是好是坏还不确定。

美联储在2009年至2014年的5年时间里，为其资产负债表增加了逾4万亿美元。这些都是美联储的巨额负债，对世界各地的债务发行者来说都是一个重要的价值。

如果美联储允许这些债券到期而不更换它们，同样不清楚这会对债券市场产生什么影响。

那些将资金投入未来业务的公司可能会发现，没有足够的需求来购买他们的产品。一些人认为，上世纪90年代末互联网崩溃后，美联储（fed）的低利率政策正是以这种方式助长了21世纪初的房地产泡沫。

从理论上讲，如果量化宽松导致同样的现象，股市价格可能会像2008-09年的房价那样暴跌。