首次公开募股（IPO）是指私有企业转变为上市公司并在证券交易所进行股票交易的过程。这一过程有时被称为“上市”。私人公司成为上市公司后，由购买其股票的股东拥有。

许多参与ipo的投资者并不知道公司价值的决定过程。在股票公开发行之前，投资银行被**来确定公司及其股票在交易所上市之前的价值。

作为一个投资者，分析一家公司的股票是新发行的，以前没有在交易所交易过，这可能是一个挑战。但聪明的投资者可以通过查看公司的注册文件和评估公司的财务状况来了解公司的财务状况，以确定股票的定价是否合适。此外，了解投资银行如何进行公司IPO估值的各个组成部分，对于任何有兴趣成为早期投资者的人都很重要。

关键要点

• 除了对公司股票的需求，还有其他几个因素决定IPO估值，包括行业可比性、增长前景和公司的叙述。
• 有时，一个企业的实际基本面可能会被其营销活动所掩盖，这就是为什么早期投资者审查一家公司的财务报表是如此重要；启动IPO的一部分过程是要求公司向公众提供资产负债表、损益表和现金流量表。
• 投资ipo面临的一个挑战是，这些公司通常没有披露财务信息的悠久历史，而且它们也没有既定的交易历史，因此用传统方法分析它们是不可能的。

ipo估值的构成要素

成功的IPO取决于消费者对公司股票的需求。对公司的强劲需求将导致股价上涨。除了对公司股票的需求，还有其他几个因素决定IPO估值，包括行业可比性、增长前景和公司的故事。

需要

对公司股票的强劲需求并不一定意味着公司更有价值。不过，这确实意味着该公司的估值将更高。IPO估值是分析师确定公司股票公允价值的过程。

两个相同的公司可能有非常不同的IPO估值仅仅是因为IPO的时间和市场需求。一家公司通常只有在确定对其股票的需求很高时才会进行首次公开募股。

2000年，在泡沫的顶峰，许多科技公司进行了大规模的IPO估值。与后来上市的公司相比，它们获得的估值要高得多，因此获得的投资资本要多得多。这在很大程度上是由于科技股呈上升趋势，21世纪初的需求特别高；这不一定反映出这些公司的优越性。

行业可比数据

行业可比性是IPO估值过程的另一个方面。如果IPO候选人所在的领域有可比的上市公司，IPO估值将包括对分配给竞争对手的估值倍数的比较。其理由是，投资者愿意为进入该行业的新公司支付与目前为现有公司支付的金额相似的金额。

增长前景

IPO估值在很大程度上取决于公司未来的增长预测。IPO背后的主要动机是筹集资金，为进一步增长提供资金。IPO的成功**通常取决于公司的预测，以及它们能否积极扩张。

引人注目的企业叙事

并非所有构成IPO估值的因素都是定量的。一个公司的故事可能和一个公司的收入预测一样强大。估值过程可能会考虑公司是否正在提供一种新产品或服务，这种新产品或服务可能会彻底改变一个行业或处于新商业模式的前沿。

这方面的一个很好的例子是20世纪90年代开创互联网先河的公司。因为他们在推广新的令人兴奋的技术，其中一些公司的估值高达数十亿美元，尽管当时它们没有产生任何收入。

一些公司可能会通过在工资单上增加行业老手和顾问来美化他们的企业叙事，试图让人觉得自己是一个拥有经验丰富的管理层的成长型企业。

有时，一个企业的实际基本面可能会被其营销活动所掩盖，这就是为什么早期投资者审查一家公司的财务状况并意识到投资一家没有既定交易历史的公司的风险是如此重要。

IPO投资风险

首次公开募股的目的是以最优价格**预先确定数量的股票。因此，企业通常只会在预期对其股票的需求将很高时才进行IPO。

在2009年至2010年的股市下跌期间，IPO市场几乎消失了，因为整个市场的股票估值都很低。

当对一家公司股票的需求是有利的，围绕着一家公司的产品的炒作总是有可能掩盖其基本面。这为公司筹集资金创造了有利的条件，但对购买股票的投资者却没有。

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IPO的估值

投资IPO时，不要被媒体炒作和新闻报道所左右。2011年1月，Groupon公司（Groupon，Inc.）首次亮相时，当地的couponing服务被广泛吹捧为下一个趋势。在首次公开募股日，Groupon的股票开盘价约为28.40美元。不幸的是，在那之后，它一直下沉。在2020年1月，它的交易价格约为3美元。

首次公开募股与其他投资没有区别；投资者在投入资金之前需要做研究。审查招股说明书和财务报表是良好的第一步。投资ipo面临的一个挑战是，这些公司通常出现的时间不长，它们披露财务信息的历史也不长。然而，启动IPO的一部分过程是要求公司向公众提供资产负债表、损益表和现金流量表。