过去两个月对印度股市不太好，这就是为什么我们大部分时间都是从一个更中立的角度来看待它。尽管大幅抛售从来都不是一件有趣的事，但这一趋势从一开始到现在的发展是相当有序的。我们想利用这篇文章来展示这一进展的教育目的，以及更新我们对市场的看法现在。

在夏季，我们开始看到裂缝出现，因为中小盘表现不佳的情况恶化，市场中较小的板块扩大了跌幅。金融、信息技术、快速消费品和能源等行业的大盘股领头羊继续走高，掩盖了潜在的疲弱。

9月初，我们开始看到金融服务业的领导层出现裂痕，随着指数继续走高，HDFCBANK Limited（HDFCBANK.BO，指数的25%）开始停滞不前。我们强调，如果该板块未能突破，将给市场带来麻烦，因为该板块在漂亮的500指数成份股中占据近三分之一的权重。

之后不久，我们看到支撑市场的大盘股指数未能突破1月份高点。随着金融股走弱，销售开始蔓延到市场的其他主要领域，如快速消费品、能源，最后是IT。这种缺乏领导力和表面下的疲软广度让市场别无选择，只能进一步纠正。

临近月底，我们继续关注靓丽的金融服务指数和小盘股/大盘股的价差，主要股指出现新低扩张，股市出现超卖情况。

到了10月的第一周，我们的许多下行价格目标已经达到，所以卖空并不是一个理想的策略，但我们还没有看到可交易底部的迹象。我们没有强迫交易，而是保持了更中立的态度，抓住了市场提供的有吸引力的机会，比如印度PTC有限公司（PTC.BO）。除此之外，我们耐心等待全球市场广度和印度股市的改善，以及动量分歧，以帮助确定何时重返多头。

两周前，我们终于看到了一些广度指标的读数，这些读数显示了过去的抛售**，但我们仍然从市场整体上看到了喜忧参半的信号。许多主要股指反弹，但未能成功地重新测试突破的支撑位，因此我们预测了未来价格可能出现新低，我们希望看到伴随着广度和动量读数的改善。

这就把我们带到了今天。上周晚些时候，我们终于在大多数主要股指中获得了新低（或重新测试），因为广度和动量正偏离。周一，我们得到了价格的上行反转，最终证实了这些分歧，更重要的是，允许我们在多头方面定义我们的风险。

下面是我们讨论的一个例子。漂亮的500指数创造了新的边际低点，并迅速逆转，以确认看涨动力的分歧，交易价格高于前低点和8490点的支持。只要价格高于这一水平，我们就不能做空，需要在多头方面犯错。低于这个水平，所有的赌注都被取消了。

这是我们一直在观察和等待的结果。俏皮500指数的价格创下新低；然而，触及52周低点的股票数量已从接近20%的峰值下降到上周五漂亮500指数新低期间的约7.5%。

我们还看到，随着漂亮的500指数上周五创下新低，出现超卖情况的股票数量从峰值的55%下降到18%。

这些都是我们在历史上其他可交易底部看到的情况，因此只要主要股指高于10月初低点，我们就错在多头。如果不是这样，那么动量和广度的差异就失效了，它又回到了绘图板上。

最后一点我想说的是，whipsaws在接近底部时很常见，所以当我们开始将资本投入市场时，请记住我们对风险管理和头寸规模的想法。如果市场证明我们的论题是错的，我们就得让开重新评估。我们不是来做对的——我们是来赚钱的。

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