這是印度股市的底部嗎?

過去兩個月對印度股市不太好,這就是為什麼我們大部分時間都是從一個更中立的角度來看待它。儘管大幅拋售從來都不是一件有趣的事,但這一趨勢從一開始到現在的發展是相當有序的。我們想利用這篇文章來展示這一進展的教育目的,以及更新我們對市場的看法現在。...

過去兩個月對印度股市不太好,這就是為什麼我們大部分時間都是從一個更中立的角度來看待它。儘管大幅拋售從來都不是一件有趣的事,但這一趨勢從一開始到現在的發展是相當有序的。我們想利用這篇文章來展示這一進展的教育目的,以及更新我們對市場的看法現在。

在夏季,我們開始看到裂縫出現,因為中小盤表現不佳的情況惡化,市場中較小的板塊擴大了跌幅。金融、資訊科技、快速消費品和能源等行業的大盤股領頭羊繼續走高,掩蓋了潛在的疲弱。

9月初,我們開始看到金融服務業的領導層出現裂痕,隨著指數繼續走高,HDFCBANK Limited(HDFCBANK.BO,指數的25%)開始停滯不前。我們強調,如果該板塊未能突破,將給市場帶來麻煩,因為該板塊在漂亮的500指數成份股中佔據近三分之一的權重。

之後不久,我們看到支撐市場的大盤股指數未能突破1月份高點。隨著金融股走弱,銷售開始蔓延到市場的其他主要領域,如快速消費品、能源,最後是IT。這種缺乏領導力和錶面下的疲軟廣度讓市場別無選擇,只能進一步糾正。

臨近月底,我們繼續關註靚麗的金融服務指數和小盤股/大盤股的價差,主要股指出現新低擴張,股市出現超賣情況。

到了10月的第一週,我們的許多下行價格目標已經達到,所以賣空並不是一個理想的策略,但我們還沒有看到可交易底部的跡象。我們沒有強迫交易,而是保持了更中立的態度,抓住了市場提供的有吸引力的機會,比如印度PTC有限公司(PTC.BO)。除此之外,我們耐心等待全球市場廣度和印度股市的改善,以及動量分歧,以幫助確定何時重返多頭。

兩周前,我們終於看到了一些廣度指標的讀數,這些讀數顯示了過去的拋售**,但我們仍然從市場整體上看到了喜憂參半的訊號。許多主要股指反彈,但未能成功地重新測試突破的支撐位,因此我們預測了未來價格可能出現新低,我們希望看到伴隨著廣度和動量讀數的改善。

這就把我們帶到了今天。上週晚些時候,我們終於在大多數主要股指中獲得了新低(或重新測試),因為廣度和動量正偏離。週一,我們得到了價格的上行反轉,最終證實了這些分歧,更重要的是,允許我們在多頭方面定義我們的風險。

下麵是我們討論的一個例子。漂亮的500指數創造了新的邊際低點,並迅速逆轉,以確認看漲動力的分歧,交易價格高於前低點和8490點的支援。只要價格高於這一水平,我們就不能做空,需要在多頭方面犯錯。低於這個水平,所有的賭註都被取消了。

Chart showing the performance of the Nifty 500 Index

這是我們一直在觀察和等待的結果。俏皮500指數的價格創下新低;然而,觸及52周低點的股票數量已從接近20%的峰值下降到上週五漂亮500指數新低期間的約7.5%。

Chart showing components of Nifty 500 Index hitting 52-week lows

我們還看到,隨著漂亮的500指數上週五創下新低,出現超賣情況的股票數量從峰值的55%下降到18%。

Chart showing components of Nifty 500 Index with RSI below 30

這些都是我們在歷史上其他可交易底部看到的情況,因此只要主要股指高於10月初低點,我們就錯在多頭。如果不是這樣,那麼動量和廣度的差異就失效了,它又回到了繪圖板上。

最後一點我想說的是,whipsaws在接近底部時很常見,所以當我們開始將資本投入市場時,請記住我們對風險管理和頭寸規模的想法。如果市場證明我們的論題是錯的,我們就得讓開重新評估。我們不是來做對的——我們是來賺錢的。

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謝謝你的閱讀,讓我們知道你的想法!

  • 發表於 2021-06-12 06:08
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