反向投资：街上有血就买

市场越差，获利的机会就越大。这似乎是反向投资的信条。罗斯柴尔德男爵是18世纪英国贵族，也是罗斯柴尔德银行家族的一员，他说“买东西的时候是街上有血的时候。”他应该知道。罗斯柴尔德在滑铁卢对拿破仑战役后的恐慌中买进了一大笔钱。但这不是全部。据信，原话是“街上有血就买，即使血是你自己的”...

市场越差，获利的机会就越大。这似乎是反向投资的信条。罗斯柴尔德男爵是18世纪英国贵族，也是罗斯柴尔德银行家族的一员，他说“买东西的时候是街上有血的时候。”他应该知道。罗斯柴尔德在滑铁卢对拿破仑战役后的恐慌中买进了一大笔钱。但这不是全部。据信，原话是“街上有血就买，即使血是你自己的”

关键要点

反向投资是一种逆市投资策略。
这种观点认为，市场受到羊群行为的影响，再加上恐惧和贪婪，使得市场周期性地定价过高和过低。
“当别人贪婪的时候要害怕，当别人恐惧的时候要贪婪，”沃伦·巴菲特说，这句话概括了逆向哲学。
作为一个逆向投资者是值得的，但这往往是一个风险策略，可能需要很长一段时间才能得到回报。

大多数人只希望自己的投资组合中有赢家，但正如沃伦•巴菲特（Warren Buffett）警告的那样：“你在股市上付出了很高的代价，以获得一个令人愉快的共识。”换句话说，如果每个人都同意你的投资决定，那么这可能不是一个好的决定。

与人群作对

逆反者，顾名思义，试图做与大众相反的事。当一家原本不错的公司股价大幅下跌时，他们会很兴奋。他们逆流而上，认为市场通常在极端低点和高点都是错误的。价格波动越大，他们就越相信市场的其他部分会受到误导。

一位反向投资者认为，那些认为市场正在上涨的人只有在他们完全投资并且没有进一步购买力的情况下才会这么做。此时，市场正处于顶峰，必须下跌。当人们预测经济衰退时，他们已经卖完了，此时市场只能上涨。因此，无论某只股票是否真的触底了，逆势思维都是很好的判断方法。

不好的时候能买到好东西

反向投资者历来在市场动荡时期进行最佳投资。1987年崩盘期间（也被称为“黑色星期一”），道琼斯指数在美国一天内下跌了22%。

在1973-74年的熊市中，市场在大约22个月内下跌了45%。2001年9月11日的袭击也导致了市场的大幅下跌。这个清单一直在列，但那些时候恰恰相反的人找到了他们最好的投资。

1973-74年的熊市给了沃伦•巴菲特（Warren Buffett）购买《*****》（Washington Post）公司股份的机会，这一投资随后增加了100多倍于未计入股息前的收购价格。当时，巴菲特表示，他正以大幅折价购买该公司的股票，这一点可以从该公司本可以“以不低于4亿美元、可能更高的价格将（波斯特）的资产**给10位买家中的任何一位”得到证明。与此同时，*****公司当时的市值只有8000万美元。2013年，该公司被卖给了亚马逊的亿万富翁CEO&amp；创始人杰夫·贝佐斯以2.5亿美元现金。

911恐怖袭击后，世界一度停止了飞行。假设在这个时候，你投资了波音公司（Boeing），这是世界上最大的商用飞机**商之一。波音公司的股票在9.11事件后一年左右才见底，但从那以后，它的价值在未来五年内上涨了四倍多。显然，尽管9·11事件在相当长一段时间内恶化了市场对航空业的情绪，但那些做了研究并愿意打赌波音公司会幸存下来的人得到了很好的回报。

在这段时间里，第三大道价值基金经理马蒂·惠特曼（Marty Whitman）在K-Mart于2002年申请破产保护前后购买了该公司的债券，他只花了20美分。尽管有一段时间，惠特曼似乎会永远关闭公司的大门，但当公司走出破产，他的债券在新的K-Mart被换成股票时，惠特曼得到了证明。在被西尔斯（Sears）收购之前，重组后的几年里，惠特曼的股价大幅上涨，惠特曼获利颇丰。

约翰·邓普顿爵士从1954年到1992年经营邓普顿增长基金，当时他**了基金。1954年，每投资1万美元的基金A类股票，到1992年将增长到200万美元，股息再投资，年化回报率约为14.5%。邓普顿开创了国际投资的先河。他也是一个严肃的反向投资者，在根据他的原则，国家和公司达到“最大悲观点”时买进

作为这一战略的一个例子，坦普尔顿在1939年第二次世界大战开始时购买了所有欧洲上市公司的股票，其中包括许多破产的公司。他用借来的钱做了这件事。四年后，他卖掉了股票，赚了一大笔钱。