什么是“在惩罚框中”(“in the penalty box”)？

“在惩罚框”是一个短语，指的是一个公司受到事件的影响，使其股价下跌了相当长的一段时间。通常，一个做了违法或不道德的事情的公司会因为失去信任而被处以罚款。然而，企业最终也可能因未达到盈利预期、产品发布失败或其他任何有损信心的行为而受到惩罚。

关键要点

• “在惩罚框”是一个短语，指的是一个公司受到事件的影响，使其股价下跌了相当长的一段时间。
• 通常情况下，一家公司做了违法或不道德的事情，就会被判罚款，但任何其他有损信心的事情也会让一家公司被判罚款。
• 惩罚箱中的股票可以为价值投资者提供便宜货，为投机者提供交易区间机会。
• 一些批评人士认为，“罚箱里”只是一个虚假的比喻或毫无意义的流行语，对投资者来说没有实际应用价值。

理解“在处罚箱里”

一家被罚入禁区的公司往往是一家收到了一些坏消息的公司，从而确保了其股票在未来的糟糕回报。这方面的一个例子是一家制药公司的一种关键药物没有得到食品和药物管理局（FDA）的批准。这类公司往往会在处罚箱里呆很长时间。它们可能无法在市场上获得吸引力，也无法获得投资者的信任来筹集资金。这个词在金融界的专业人士中被广泛用来形容那些预计不会增值的股票。

“禁区内”这个词来自曲棍球运动。当球员在曲棍球比赛中违反规则时，他们会进入球员板凳附近的禁区。在一段指定的时间内，通常是两分钟，一名球员不能上场，而该队必须打空手。因此，大多数球队都处于防守状态。他们的目的只是阻止对手得分，而不是试图自己得分。

罚款箱中的股票也可能有同样的行为。被罚入禁区的股票可能不会有太大涨幅。不过，它们或许能够在市场中保持平稳，避免重大损失。在将公司置于罚款箱的事件造成最初负面影响之后，罚款箱中的股票不一定会继续下跌。相反，被罚入禁区的公司股票更可能被困在一个交易区间。

“罚箱”的好处

被罚对相关公司显然没有好处，但可以为投资者带来好处。价值投资者通常会在罚单中找到便宜货，尤其是当公司有着悠久的成功历史时。例如，2008年金融危机后，沃伦•巴菲特（warrenbuffett）在美国银行（bankofamerica）受到处罚时，对该行进行了大量投资。这里的关键是，当一个基本健全的企业在公共关系方面遭遇挫折，从而陷入困境时，要进行投资。这个想法是公司的管理层会改正错误，投资者会原谅公司。

在罚单中发现便宜货往往比大多数投资者预期的要困难。

对于某些类型的投机者来说，罚款箱中的股票也可能是有利可图的。假设惩罚框中的股票进入一个交易区间。在这种情况下，可以更容易地确定支持和阻力水平。投机者可以在股票触及支撑时反复买入，然后在股票触及阻力时卖出或卖空。最好的部分是，投机者知道停止时，股票在罚款箱的原因被消除。例如，更换一位不成功或**的CEO，可能是在股票遭遇阻力时停止做空股票的信号。

“罚箱”批判

股票市场不是一场曲棍球游戏，声称某只股票“在罚款箱”的说法通常是非常武断的。“惩罚箱”的定义远不如Darvas箱或其他适当的技术指标。这使得人们很难评估、测试或完善“惩罚箱”的概念。评论员通常会声称，在坏消息和股价下跌之后，股票就在惩罚箱中。然而，同一个评论员通常不会对这种情况可能持续多久或者什么会使它脱离惩罚框做出有用的预测。

当一只以前被认为在惩罚框内的股票涨到新高时，它通常会再次获得有利的覆盖率。通常不会提及处罚箱，也不会提及公司如何摆脱处罚箱。这与牛市和熊市不同，牛市和熊市有明确的起点和终点。一些批评人士认为，“罚箱里”只是一个虚假的比喻或毫无意义的流行语，对投资者来说没有实际应用价值。