在處罰箱裡

“在懲罰框”是一個短語，指的是一個公司受到事件的影響，使其股價下跌了相當長的一段時間。通常，一個做了違法或不道德的事情的公司會因為失去信任而被處以罰款。然而，企業最終也可能因未達到盈利預期、產品釋出失敗或其他任何有損信心的行為而受到懲罰。...

什麼是“在懲罰框中”(“in the penalty box”)？

“在懲罰框”是一個短語，指的是一個公司受到事件的影響，使其股價下跌了相當長的一段時間。通常，一個做了違法或不道德的事情的公司會因為失去信任而被處以罰款。然而，企業最終也可能因未達到盈利預期、產品釋出失敗或其他任何有損信心的行為而受到懲罰。

關鍵要點

“在懲罰框”是一個短語，指的是一個公司受到事件的影響，使其股價下跌了相當長的一段時間。
通常情況下，一家公司做了違法或不道德的事情，就會被判罰款，但任何其他有損信心的事情也會讓一家公司被判罰款。
懲罰箱中的股票可以為價值投資者提供便宜貨，為投機者提供交易區間機會。
一些批評人士認為，“罰箱裡”只是一個虛假的比喻或毫無意義的流行語，對投資者來說沒有實際應用價值。

理解“在處罰箱裡”

一家被罰入禁區的公司往往是一家收到了一些壞訊息的公司，從而確保了其股票在未來的糟糕回報。這方面的一個例子是一家製藥公司的一種關鍵藥物沒有得到食品和藥物管理局（FDA）的批准。這類公司往往會在處罰箱裡獃很長時間。它們可能無法在市場上獲得吸引力，也無法獲得投資者的信任來籌集資金。這個詞在金融界的專業人士中被廣泛用來形容那些預計不會增值的股票。

“禁區內”這個詞來自曲棍球運動。當球員在曲棍球比賽中違反規則時，他們會進入球員板凳附近的禁區。在一段指定的時間內，通常是兩分鐘，一名球員不能上場，而該隊必須打空手。因此，大多數球隊都處於防守狀態。他們的目的只是阻止對手得分，而不是試圖自己得分。

罰款箱中的股票也可能有同樣的行為。被罰入禁區的股票可能不會有太大漲幅。不過，它們或許能夠在市場中保持平穩，避免重大損失。在將公司置於罰款箱的事件造成最初負面影響之後，罰款箱中的股票不一定會繼續下跌。相反，被罰入禁區的公司股票更可能被困在一個交易區間。

“罰箱”的好處

被罰對相關公司顯然沒有好處，但可以為投資者帶來好處。價值投資者通常會在罰單中找到便宜貨，尤其是當公司有著悠久的成功歷史時。例如，2008年金融危機後，沃倫•巴菲特（warrenbuffett）在美國銀行（bankofamerica）受到處罰時，對該行進行了大量投資。這裡的關鍵是，當一個基本健全的企業在公共關係方面遭遇挫折，從而陷入困境時，要進行投資。這個想法是公司的管理層會改正錯誤，投資者會原諒公司。

在罰單中發現便宜貨往往比大多數投資者預期的要困難。

對於某些型別的投機者來說，罰款箱中的股票也可能是有利可圖的。假設懲罰框中的股票進入一個交易區間。在這種情況下，可以更容易地確定支援和阻力水平。投機者可以在股票觸及支撐時反覆買入，然後在股票觸及阻力時賣出或賣空。最好的部分是，投機者知道停止時，股票在罰款箱的原因被消除。例如，更換一位不成功或**的CEO，可能是在股票遭遇阻力時停止做空股票的訊號。

“罰箱”批判

股票市場不是一場曲棍球遊戲，聲稱某隻股票“在罰款箱”的說法通常是非常武斷的。“懲罰箱”的定義遠不如Darvas箱或其他適當的技術指標。這使得人們很難評估、測試或完善“懲罰箱”的概念。評論員通常會聲稱，在壞訊息和股價下跌之後，股票就在懲罰箱中。然而，同一個評論員通常不會對這種情況可能持續多久或者什麼會使它脫離懲罰框做出有用的預測。

當一隻以前被認為在懲罰框內的股票漲到新高時，它通常會再次獲得有利的覆蓋率。通常不會提及處罰箱，也不會提及公司如何擺脫處罰箱。這與牛市和熊市不同，牛市和熊市有明確的起點和終點。一些批評人士認為，“罰箱裡”只是一個虛假的比喻或毫無意義的流行語，對投資者來說沒有實際應用價值。