什么是成交量加权平均价格(volume-weighted average price (vwap))？

成交量加权平均价格（VWAP）是一种常用的基准，它是由股票平均价格与特定时间段内股票交易总量之比得出的。这一指标有助于投资者和分析师评估一只股票的当前价格，并确定与当天的平均交易价格相比，它是相对高估还是低估。这些信息通常被用来帮助进入或退出一个职位。

VWAP被用作确定大订单执行质量的基准。例如，如果一个投资组合经理想购买数千股股票，但同时又想购买低于当日平均价格的头寸，那么VWAP通常是要击败的价格。根据平均买入价和累积头寸时的VWAP之间的比较，负责获得如此大头寸的交易员将被视为成功。

关键要点：

• 成交量加权平均价格（VWAP）是一个给定时间段内累计股价与累计交易量的比率。
• 这一指标通常作为比较贸易执行情况的基准。
• VWAP使用日内数据。
• 一些交易者使用VWAP来表示日内交易的买入和卖出信号的时间。

了解成交量加权平均价格（vwap）

VWAP是一种日内价格指标，可用于帮助投资者决定是否采取主动或被动的方法来持仓分录。它还可以用于决定是否进入或退出给定的安全。许多交易者使用VWAP帮助他们以相对便宜的价格买入，并以相对较高的价格卖出。

计算量加权平均价格（vwap）

VWAP使用每天的开盘价计算，并实时调整，直到交易日结束。因此，计算仅使用日内数据。VWAP的计算公式如下：

计算从图表上第一个完成的棒或蜡烛的典型价格（TP）开始，这意味着它取决于观察图表的时间范围。例如，在一个五分钟图表上，这将是前五分钟酒吧或蜡烛的典型价格。这个价格水平是蜡烛的高价、低价和收盘价的平均值。考虑以下使用这些预选输入的示例：[（H+L+C）/3]，如果H=44.54，L=43.96和C=44.28。

VWAP计算的下一步是将TP乘以被测量期间的体积（V），从而得出总价格体积（TPV）。如果V=35000，则TPV计算如下：

第一支蜡烛的VWAP最终成为典型价格，因为体积分量在计算的第一次迭代中被抵消。然而，下一支蜡烛的情况就不同了。然后，该公式按照以下步骤计算第二个蜡烛的累计价格和数量，以及此后每个蜡烛的累计价格和数量：

如果我们假设第二支蜡烛以43.96的典型价格和32000的体积成交，那么第二支蜡烛的价格和体积积将为1406720。这一数量将加到第一支蜡烛的第三方价值中。VWAP保存全天汇总的交易量和价格信息的运行总数，以实时给出当前的VWAP。因此，为了继续该示例，可通过将TPV总和除以67000的累积体积量（蜡烛1中的35000和蜡烛2中的32000）来计算VWAP。因此，第二根蜡烛之后的VWAP将如下所示：

VWAP=1549000+1406720/67000=44.11

该指标是针对任何时间段计算的，以显示盘中股票图表中每个数据点的VWAP。这是通过图表平台算法自动完成的。因此，交易者只需要指定一个日内时间框架就可以看到VWAP计算的结果。

vwap的意义

因为它将价格和成交量结合在一起，所以大多数分析师认为VWAP更能代表股票的真实平均价格。VWAP的计算独立于股票收盘价，不直接影响股票收盘价。

由于VWAP的计算是基于历史数据，因此它仍然被认为是一个滞后指标，但这并不妨碍交易员使用这一指标来确定适合日内交易的支撑和阻力水平。除此之外，由于机构交易员使用VWAP作为执行活动的基准，VWAP价格水平被认为对日内价格行动具有高度影响。

应用vwap

基于前面提到的原因，大多数专业交易员都认为，在短期内进行交易时，VWAP是有影响力和有用的。使用VWAP进行盘中交易的策略可能很简单，比如买入高于VWAP的第一个收盘价作为切入点，然后在高于它的预定点卖出。但通常情况下，交易策略比这更为复杂。

究其原因，专业和非专业交易员普遍认为，有足够多的机构交易员使用VWAP作为基准。交易员通常认为，必须在交易策略中考虑到对这种动态的认识。

因此，交易者可能会使用VWAP作为他们活动的过滤器。只有当价格低于VWAP时，它们才可能做多；当价格高于VWAP时，它们可能做空。这个过滤器将基于这样一个观点，即当价格低于VWAP时，优于基准的买家更有可能创造支撑，而不是当价格高于VWAP时。这个过滤器可以在价格相对横向波动的情况下工作好几天。

相比之下，其他行业可能更喜欢相反的策略。因此，他们假设买入股票的分录只应在价格高于VWAP时出现，卖空分录只应在价格低于VWAP时出现。这个过滤器将基于这样一种观点，即基准观察者无法得到他们想要的价格，将被迫推动该股进一步进入当天的走势。这个过滤器在有明确的趋势的日子里工作得很好，不管是上升还是下降。

在大量交易中执行的两种策略似乎都没有统计优势。因此，交易者通常将其VWAP方法与其他指标结合起来。这有助于他们利用一个更有利可图的过滤器，这取决于市场如何看待当天的价格走势。

例如，交易者也可以将VWAP与Bollinger带结合使用。这是一组趋势线，绘制了两个标准差（正偏差和负偏差），偏离了证券价格的简单移动平均值（SMA），可以根据用户偏好进行调整。交易者可以基于VWAP信号进行交易，也可以基于Bollinger波段信号退出交易，反之亦然。

也许VWAP交易最有趣的用法来自程序员，他们创建了一个固定在VWAP上的价格范围的标准差。这就形成了高于和低于VWAP的价格区域，从而形成了令人惊讶的强大、实时的支持和阻力措施（见下面的示例）。

图表和交易示例

考虑下面的VWAP表示的更复杂版本的示例。苹果公司（Apple）的这张图表是一个5分钟的时间框架，持续时间只有两天多一点（点击图片查看放大的图表）。这里显示的VWAP线（蓝线）是一个很好的日内策略过滤器。不是所有的交易日都是这样，但这两天代表了一个相当横向的价格行动，在这种情况下，盘中交易者喜欢有一个游戏计划。一种基于当日均价回归的交易策略在这里很管用。在此设置中，VWAP指示器变得非常有用。

当额外的区域被添加到代表与VWAP线的统计显著距离的图表中时，它们可以为何时开始多头头寸（在支持区域）或初始卖空头寸（在阻力区域）提供极好的指导。一种交易方法可能是，当价格在某个支撑区域收盘时发起多头交易，止损单位于该区域最远的线外，盈利目标位于VWAP线。也可以采用类似的阻力卖空设置。

这种方法在趋势日很快就会失败，在横盘日进行多次成功交易。还要注意的是，当价格横向移动时，前几天的支撑和阻力区域也可能是未来几天的重要市场。