（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户拥有CELG的股份。）

据《华尔街日报》报道，由于Celgene公司（CELG）正在谈判收购朱诺治疗公司（Juno Therapeutics Inc.）的消息，该公司股价飙升近50%。几天前，Celgene宣布将以高达70亿美元的价格收购Impact Biomedicines。尽管当天Celgene股价下跌约2.25%，但从长期来看，另一宗收购对Celgene来说应该是利好(另请看：Celgene的大收购如何提振其股票。）

朱诺正在通过免疫肿瘤学开发抗癌药物，目前有11项临床试验处于第1或第2阶段。对朱诺的潜在收购，加上其最近购买的Impact Biomedicines，将有助于Celgene建立和多样化的药物渠道，同时建立未来的收入来源。

软弱管道

Celgene可能在2018年进行两次快速收购，向投资者表明，它对重建其药品生产线是认真的。

2017年10月底，该公司终止了一项针对溃疡性结肠炎药物的临床试验后，该公司股价大跌。这导致Celgene降低了其长期收入增长前景(另见：Celgene的大幅抛售可能有些过头了。）

过于依赖revlimid？

Celgene还传递了一个信息，即它专注于使未来的收入来源多样化，而不仅仅是用于治疗血癌的畅销药Revlimid。根据1月初在摩根大通医疗大会上公布的初步结果，Revlimid占公司2017年130亿美元总收入的近63%。

对Revlimid增长的严重依赖是Celgene股价仅为2019年EPS预估10.38美元的10倍的部分原因。

YCharts的CELG PE比率（正向1y）数据

重建管道和收入增长

随着对Impact Biomedicines的收购和Juno的潜在交易正在进行中，Celgene的药物渠道突然变得更加广阔。Impact的加入为Celgene提供了一个候选药物，可以在2018年年中之前向FDA提交一份新药申请。虽然Juno的项目没有Impact的成熟，但它可以加强Celgene治疗血癌的药物渠道，并可能扩大其治疗范围，包括肺癌、乳腺癌和卵巢癌。

总的来说，这两项交易虽然可能代价高昂，但将给市场带来它希望从Celgene身上看到的东西：一家致力于开发渠道和提高收入的公司。此外，如果这些药物中的任何一种被证明是成功的并获得FDA的批准，Celgene的收入来源将从Revlimid中分离出来。

到了2018年的这个时候，Celgene似乎明白了投资者大声而清晰地在说什么，并为其生物技术竞争对手Gilead Sciences Inc.（GILD）、Amgen Inc.（AMGN）和Biogen Inc.（BIIB）定下了步子。

说到做到，2018年很可能是生物技术并购大举卷土重来的一年。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。