朱諾收購如何提振塞爾金

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有CELG的股份。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有CELG的股份。）

據《華爾街日報》報道，由於Celgene公司（CELG）正在談判收購朱諾治療公司（Juno Therapeutics Inc.）的訊息，該公司股價飆升近50%。幾天前，Celgene宣佈將以高達70億美元的價格收購Impact Biomedicines。儘管當天Celgene股價下跌約2.25%，但從長期來看，另一宗收購對Celgene來說應該是利好(另請看：Celgene的大收購如何提振其股票。）

朱諾正在透過免疫腫瘤學開發抗癌藥物，目前有11項臨床試驗處於第1或第2階段。對朱諾的潛在收購，加上其最近購買的Impact Biomedicines，將有助於Celgene建立和多樣化的藥物渠道，同時建立未來的收入來源。

軟弱管道

Celgene可能在2018年進行兩次快速收購，向投資者表明，它對重建其藥品生產線是認真的。

2017年10月底，該公司終止了一項針對潰瘍性結腸炎藥物的臨床試驗後，該公司股價大跌。這導致Celgene降低了其長期收入增長前景(另見：Celgene的大幅拋售可能有些過頭了。）

過於依賴revlimid？

Celgene還傳遞了一個資訊，即它專註於使未來的收入來源多樣化，而不僅僅是用於治療血癌的暢銷藥Revlimid。根據1月初在摩根大通醫療大會上公佈的初步結果，Revlimid佔公司2017年130億美元總收入的近63%。

對Revlimid增長的嚴重依賴是Celgene股價僅為2019年EPS預估10.38美元的10倍的部分原因。

YCharts的CELG PE比率（正向1y）資料

重建管道和收入增長

隨著對Impact Biomedicines的收購和Juno的潛在交易正在進行中，Celgene的藥物渠道突然變得更加廣闊。Impact的加入為Celgene提供了一個候選藥物，可以在2018年年中之前向FDA提交一份新藥申請。雖然Juno的專案沒有Impact的成熟，但它可以加強Celgene治療血癌的藥物渠道，並可能擴大其治療範圍，包括肺癌、乳腺癌和卵巢癌。

總的來說，這兩項交易雖然可能代價高昂，但將給市場帶來它希望從Celgene身上看到的東西：一家致力於開發渠道和提高收入的公司。此外，如果這些藥物中的任何一種被證明是成功的並獲得FDA的批准，Celgene的收入來源將從Revlimid中分離出來。

到了2018年的這個時候，Celgene似乎明白了投資者大聲而清晰地在說什麼，併為其生物技術競爭對手Gilead Sciences Inc.（GILD）、Amgen Inc.（AMGN）和Biogen Inc.（BIIB）定下了步子。

說到做到，2018年很可能是生物技術併購大舉捲土重來的一年。

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。