什么是消极保证条款(a negative pledge clause)？

消极抵押条款是一种消极契约，它防止借款人将任何资产抵押，如果这样做会危及贷款人的安全。这类条款可能是债券契约和传统贷款结构的一部分。

消极抵押条款的工作原理

消极抵押条款有助于债券持有人保护其投资。当债券契约包含负抵押条款时，它会阻止债券发行人承担未来的债务，从而损害其履行对现有债券持有人义务的能力。

负抵押条款还限制了特定资产多次抵押的可能性，防止了在借款人违约的情况下，贷款机构有权获得该资产的冲突。

抵押有时包括消极抵押条款。

消极质押条款的利弊

因为负抵押条款增加了债券发行的安全性，它通常允许发行人以略低的利率借入资金。这种较低的利率有利于发行人，为发行人和债券持有人创造了双赢的局面。

消极质押条款通过限制发行人可以参与的活动来减轻债券持有人的风险。通常，这意味着阻止发行人使用相同的资产来担保另一项债务。

不利的一面是，违反负抵押条款可能会引发贷款违约，尽管是技术性违约。放款人通常会给出一个分配的时间，比如30天，来补救违约，然后再进行违约程序。

特别注意事项

金融机构向个人或实体提供无担保贷款时，可以在合同中加入消极抵押条款，以保护自身。

在这种情况下，该条款禁止借款人利用自己的资产获得其他融资来源。如果借款人获得其他贷款，第一机构的原始贷款将变得不那么安全，因为借款人现在有更大数额的债务，并且原始机构可能没有优先还款的地位。

在房屋抵押贷款的情况下，许多贷款协议包括限制借款人使用抵押财产作为任**贷款的抵押品的术语，但再融资的情况除外。

关键要点

• 消极抵押原因也被称为“同等覆盖的契约”
• 消极质押条款还规定，如果债券发行人在未来对任何资产授予留置权，也必须向发行人的投资者授予同等留置权。
• 在负抵押条款下，借款人只有在借款人违约且其资产被扣押的情况下，才能从事原贷款人保持优先权的金融交易。