什么是正常化收益(normalized earnings)？

调整标准化收益，以消除季节性、收入和费用的影响，这些影响是不寻常的或一次性的。标准化收益有助于企业主、财务分析师和其他利益相关者了解公司正常运营的真实收益。这种正常化的一个例子是从零售公司的财务报表中删除土地销售，因为销售产品而不是销售土地是公司的真正业务，在这种财务报表中实现了巨额资本收益。

理解标准化收益

标准化收益是指忽略非经常性费用或收益影响的公司收益。为了更好地展示一家公司的核心业务，这些利润或亏损的一次性影响会被消除，因为它们会使情况变得混乱。此外，在考虑季节性或周期性销售周期的同时，标准化收益可以用来表示公司的收益。

简言之，标准化收益是对公司真实财务状况和业绩最准确的评估。许多公司产生一次性费用，如大笔律师费，或赚取一次性收益，如**旧设备。在这两种情况下，即使成本和收入已经实现并影响公司的短期现金流，它们也不是公司长期业绩的指标。为了正确地分析公司，必须消除这些影响。

关键要点

• 正常化收益消除了一次**件，平滑了对收入的季节性影响。
• 正常化收益更能代表公司核心业务的真正健康状况。
• 标准化每股收益可以用来比较两个公司，其中一个公司遭受或受益于一些一次**件。

标准化收益示例

收入正常化最常见的形式出现在必须去除支出或收入，或必须平滑销售周期的时候。在将一次性的大额成本或收益正常化时，有两种类型的正常化调整。例如，如果一家拥有一批卡车的公司决定**折旧资产并购买新资产，那么**所得的收益和费用都将被剔除，以使其收益正常化。会计师或分析员可以通过查看公司的损益表，剔除其他综合收益产生的资金来实现这一点。然后，它将取消用于购买新卡车的运营费用或债务融资。

另一种情况是，在收购或收购的情况下，为了使公司收益正常化而取消开支。当这种情况发生时，支付给公司所有者和高级职员的薪水、工资和其他费用将被删除，因为他们将不再是新组织的一部分。

通常涉及正常化的其余场景是处理具有销售周期或季节性的公司的收益。在这种情况下，收益是用移动平均数在若干时期内进行调整的。最简单的形式是算术平均。例如，如果一家公司1月份的收入为100美元，2月份为150美元，3月份为200美元，并使用两个月的移动平均值，那么其2月份的正常化收益为125美元，3月份为175美元。

正常化收益的优势

对投资者而言，正常化收益的最大优势在于，它允许公司之间进行更准确的比较。常见的指标如每股收益（EPS）可能会受到计算期间的显著影响，特别是在该期间发生与核心业务无关的重大成本或利润时。通过使用标准化每股收益，投资者可以更好地基于核心业务的健康状况来分析和比较公司，而不是基于一次**件的暂时提振或打击。