什么是调整后的收盘价(the adjusted closing price)？

调整后的收盘价修正了一只股票的收盘价，以反映该股票在考虑任何公司行为后的价值。它通常用于检查历史回报或对过去业绩进行详细分析时。

关键要点

• 调整后的收盘价修正了一只股票的收盘价，以反映该股票在考虑任何公司行为后的价值。
• 收盘价是原始价格，即市场收盘前最后一笔交易价格的现金价值。
• 公司行为中调整后的收盘价因素，如股票分割、股息和配股。
• 调整后的收盘价可以掩盖短期内主要名义价格和股票分割对价格的影响。

了解调整后的收盘价

股票价值以收盘价和调整后的收盘价表示。收盘价是原始价格，即市场收盘前最后一笔交易价格的现金价值。调整后的收盘价是指市场收盘后任何可能影响股价的因素。

股票的价格通常受到市场参与者的供求关系的影响。然而，一些公司行为，如股票分割、股息和配股，会影响股票价格。调整可以让投资者获得股票表现的准确记录。投资者应该了解公司行为是如何在股票调整后的收盘价中进行核算的。它在检查历史回报时特别有用，因为它能让分析师准确地反映公司的股权价值。

调整类型

调整股票分割价格

股票分割是一种公司行为，旨在使普通投资者更能负担得起公司的股票。股票分割不会改变公司的总市值，但会影响公司的股价。

例如，一家公司的董事会可能会决定将公司的股票分成3:1，因此，公司的流通股增加了3倍，而其股价则被3除以。假设一只股票在股票分割前一天收盘价为300美元。在这种情况下，收盘价调整为每股100美元（300美元除以3美元），以保持一致的比较标准。同样，该公司以前的所有其他收盘价将除以3，得到调整后的收盘价。

股息调整

影响股票价格的常见分配包括现金股利和股票股利。现金股利和股票股利的区别在于，股东有权分别获得预定的每股价格和增发股份。

例如，假设一家公司宣布派发1美元现金股利，在此之前的交易价格为每股51美元。在其他条件相同的情况下，股价将跌至50美元，因为每股1美元不再是公司资产的一部分。然而，股息仍然是投资者回报的一部分。通过从以前的股价中减去股息，我们得到了调整后的收盘价和更好的回报情况。

调整配股

股票调整后的收盘价也反映了可能发生的配股。配股是授予现有股东的一种权利发行，使股东有权按其股份的比例认购配股。这将降低现有股票的价值，因为供应增加会对现有股票产生稀释效应。

例如，假设一家公司宣布配股，现有股东每持有两股股份就有权获得一股额外股份。假设股票价格为50美元，现有股东可以以45美元的认购价购买额外股份。配股后，根据调整系数和收盘价计算调整后的收盘价。

调整后收盘价的好处

调整后的收盘价的主要优点是，它更容易评估股票表现。首先，调整后的收盘价有助于投资者了解他们通过投资某一特定资产可以赚多少钱。最明显的是，二对一的股票分割不会导致投资者损失一半的资金。由于成功的股票经常反复拆分，如果不调整收盘价，它们的表现图表将很难解释。

其次，调整后的收盘价允许投资者比较两种或两种以上资产的表现。除了股票分割的明显问题外，不考虑股息往往低估了价值股和股息增长股的盈利能力。在比较不同资产类别的长期回报时，使用调整后的收盘价也很重要。例如，长期来看，高收益债券的价格往往会下跌。这并不意味着这些债券一定是糟糕的投资。它们的高收益率抵消了损失和更多，这可以从高收益债券基金调整后的收盘价中看出。

调整后的收盘价为长期投资者提供了最准确的回报记录

对调整后收盘价的批评

股票或其他资产的名义收盘价可以传递有用的信息。通过将该价格转换为调整后的收盘价，该信息将被销毁。在实际操作中，许多投机者以一定的价格进行买卖，比如100美元。因此，在这些关键价格上，多头和空头之间可能会发生某种拉锯战。如果多头获胜，可能会出现突破，并导致资产价格飙升。同样，空头的胜利可能导致崩溃和进一步的损失。调整后的收盘价掩盖了这些事件。

通过观察当时的实际收盘价，投资者可以更好地了解当时的情况，了解当前的账目。如果投资者查阅历史记录，他们会发现许多在名义水平上表现出巨大公共利益的例子。或许最著名的是道指1000点在1966年至1982年长期熊市中所扮演的角色。在此期间，道琼斯工业平均指数（DJIA）屡屡触及1000点，之后不久便回落。这一突破最终发生在1982年，道指再也没有跌破1000点。 这一现象在一定程度上被通过增加股息来获得调整后的收盘价所掩盖。

一般来说，调整后的收盘价对投机性较强的股票用处不大。杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）对20世纪初水蟒铜的主要名义价格（如100美元和300美元）的影响作了极好的描述。在21世纪初，Netflix（NFLX）和Tesla（TSLA）也出现了类似的模式。威廉J。奥尼尔举例说，股票分拆非但不是无关紧要，反而标志着股价真正下跌的开始。 尽管可以说是非理性的，但名义价格对股票的影响可能是自我实现预言的一个例子。