夏普比率(the sharpe ratio)和索蒂诺比率(the sortino ratio)的区别

夏普比率和索蒂诺比率都是风险调整后的投资回报评估。夏普比率表明股权投资与无风险投资相比表现如何，并考虑到持有股权投资所涉及的额外风险水平。索蒂诺比率是夏普比率的一个变种，它只考虑下行风险。在选择投资工具之前，投资者应该寻求风险调整后的回报，而不仅仅是简单的回报。

关键要点：

• 夏普比率和索蒂诺比率是风险调整后的投资回报评估。
• 夏普比率表明股权投资与无风险投资相比表现如何，并考虑到持有股权投资所涉及的额外风险水平。
• 索蒂诺比率是夏普比率的一个变种，它只考虑下行风险。
• 夏普比率更多地用于评估低波动性投资组合，而索蒂诺变异更多地用于评估高波动性投资组合。

理解夏普比率和索蒂诺比率

投资或投资组合的表现不应仅以总回报来判断。因为高风险投资通常会产生更高的回报，风险调整后的回报是评估投资组合的更好方法。简单回报忽略了基金为产生回报而承担的风险。财务比率是评估投资组合的风险调整收益及其绩效的工具。

计算夏普比率

夏普比率也被称为报酬变动率，是最常见的投资组合管理指标。它的计算方法是，从股票投资组合或单个股票的预期或实际回报中减去被认为是无风险的投资（如美国国库券）的回报率，然后将该数字除以股票或投资组合的标准差。负夏普比率表明，投资者将有一个更好的风险调整回报率使用无风险投资。夏普比率为1或更高通常被认为是一个良好的风险调整回报率。

计算索蒂诺比率

夏普比率的索蒂诺比率变化衡量投资相对于向下偏离的表现。与夏普不同，索蒂诺比率不考虑投资的总波动性。这一比率可以有效地应用于零售投资，因为人们更关注下行风险。该比率只考虑下行因素，即负波动率，而不是用于计算夏普比率的总波动率。Sortino变异背后的理论是，上行波动性是投资的一个加号，因此不应包括在风险计算中。因此，Sortino比率将上行波动率从方程中剔除，并在计算中仅使用下行标准差，而不是计算夏普比率时使用的总标准差。

分析师通常倾向于使用夏普比率来评估低波动性投资组合，而使用索蒂诺变异来评估高波动性投资组合。