灵活交换选项（flex）

灵活交换期权（Flexible-exchange options）是一种非标准期权，允许作者和购买者协商各种条款。可协商的条款包括行权方式、行权价格、到期日以及其他特征和好处。这些期权还为投资者提供了扩大或取消持仓限额进行更大规模交易的机会。...

什么是灵活的交换选项(a flexible exchange option)？

灵活交换期权（Flexible-exchange opti***）是一种非标准期权，允许作者和购买者协商各种条款。可协商的条款包括行权方式、行权价格、到期日以及其他特征和好处。这些期权还为投资者提供了扩大或取消持仓限额进行更大规模交易的机会。

关键要点

弹性期权是一种特殊的期权，具有极大的可转让灵活性。
FLEX代表灵活的交换选项。
这些选项没有常规报价流，但仅按请求发布报价。

了解灵活的交换选项（flex）

弹性期权由芝加哥期权交易所（Cboe）于1993年创立。这些期权针对指数期权的场外（OTC）市场，为客户提供了更大的灵活性。弹性期权现在在其他交易所以及芝加哥期权交易所交易。

除了允许买卖双方根据自己的喜好定制合同条款外，FLEX选项还提供了其他好处。这些好处包括防范与场外交易相关的交易对手风险。与其他交易所交易期权一样，期权结算公司（OCC）为交易提供担保。

市场也更具竞争力和透明度，以增加流动性。二级市场允许买卖双方在到期前抵消头寸。这个二级市场消除了在场外市场交易的一些风险。

FLEX选项和传统选项之间的一个显著区别是FLEX选项没有连续的报价流。因此，只有在发出报价请求（RFQ）时，才会为FLEX选项生成报价。

2007年，CBOE推出了CFLEX，这是一个基于互联网的指数和股票弹性期权电子交易系统。交易员将每日订单输入FLEX电子书。

弹性期权合同的组成部分

FLEX选项的最小大小是一个契约。执行价可以是一分钱的增量，也可以是相当于标的股票的百分比。

溢价的表示可以是特定美元金额的价值，通常以便士为增量，或者以标的股票的百分比为单位。

到期日可以是任何工作日，也可以是自交易日起15年内的未来日期。过期样式可以是美式或欧式。美国到期允许在合同结束前的任何时候行使。欧洲到期只允许在到期日行权。

股票弹性期权，包括看跌期权和看涨期权，如果行使，与股票交付一起结算。指数弹性期权将以现金结算。

灵活交换期权的头寸限制

主要市场指数（包括道琼斯工业平均指数、纳斯达克100指数、罗素2000指数、标准普尔500指数）的弹性期权没有持仓限制；P 500和S&amp；P 100。但是，如果职位规模超过某些阈值，则有报告要求。

除以上所列之外，广义指数弹性期权的持仓限额为200000份合约，每个给定指数的合约都在市场的同一边。

股票或ETF弹性期权没有头寸限制，尽管有报告要求。

发表于 2021-06-13 12:29
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分类：商业金融

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