尽管许多训练有素的经济学家和市场专家尽了最大努力，但对于天气如何甚至是否会影响股市表现，还没有达成广泛共识。

这似乎是常识，它必须有一些影响，因为天气是一个无处不在的现象，交易者从来没有完全孤立。另一方面，没有一个明确的、合乎逻辑的理由预期华尔街的降雨或墨西哥的飓风会系统地改变估值或交易员的乐观情绪。归根结底，这是一个有趣的问题，但金融经济学并没有真正准备好回答这个问题。

关键要点

• 当市场在飓风或暴风雪等天气事件后下跌时，有人说是天气造成的。
• 财产损失，受伤，或由于业务关闭或消费者选择留在家中的销售损失，往往是罪魁祸首确定的联系恶劣的天气，市场表现不佳。
• 然而，金融研究的结果却喜忧参半，有些研究显示天气和股市之间存在这种联系，而另一些研究则根本没有这种联系。

研究表明

作为一个实际问题，检验股市表现与天气模式数据之间的相关性并不困难。气象学家和气候学家绘制了从平均日照到洋流的所有图表，股市表现是公开记录的问题。

诀窍是尝试选择正确的数据进行比较。同行评议的研究有不同的和相互矛盾的结果。一个著名的例子是“气候引发的情绪、机构投资者和股票回报”，这是在2014克利夫兰的凯斯西储大学发现的。它发现相对阴暗的日子增加了个体股票的超额定价，并随后导致了机构的更多抛售。

另一项研究“股票与天气：数据挖掘的实践还是资本市场的另一种反常现象？”发表在1997年的《实证经济学》上。这项研究试图复制1993年的一项研究，该研究表明股票价格“系统地受天气影响”。1997年的研究无法拒绝无效假设，最终承认“似乎不存在系统的关系”

经验主义的问题

这种科学方法在物理或化学领域非常有效，独立的测试是受控的，变量是孤立的，但没有人能对生态系统或全球经济进行受控测试。这些系统太大，无法复制，太复杂，无法完全理解。数据有其局限性，而市场分析师所能期望的最好结果是显示相关性，而不是因果关系。

经济学或环境科学中的大多数因果模型都是基于回归的。建模者必须确定哪些因素似乎相关或不相关，他们需要所有相关因素的可靠和可比较的数据。他们还需要权衡相关变量，并为可能的**或偏见添加控制。这些模型中的许多都很复杂，数学上也很漂亮，但它们永远无法准确地解释每一种潜力。

理论

一个关于天气和华尔街的合理理论认为，恶劣天气会中断业务流程、供应链和消费者流动等因素。事实上，金融媒体经常把国内生产总值（GDP）增长放缓的四分之一或股市表现归咎于天气问题。虽然这是一个流行的想法，但并不是每个人都同意。

一位持怀疑态度的人是Brooks Macdonald投资策略主管Gemma Godfrey，他说“市场与天气问题绝缘”市场对此进行了定价，因此市场几乎没有负面反应。。。许多人同意她的观点，认为气象学家已经足够好了，因为市场可以提前预测波动。

另一种理论是行为金融学的一个分支，认为天气明显影响情绪，情绪明显影响投资者行为。这种联系似乎是一个很好的论据，天气影响的股票回报，但它可能没有强大的支持者说，它的声音。

例如，仅仅证明天气影响情绪是不够的；必须证明，天气影响情绪的方式会改变证券交易的决策（或者，在证券交易量大不相同的情况下，足以改变储蓄和消费习惯）。尽管在这一领域进行了几项研究，但经济学家们并没有真正找到答案。

2009年至2011年间，在土耳其伊斯坦布尔博尔萨股票市场进行的一项研究发现，投资者的行为不受晴天、阴天或日照时间的影响，但可能受“云量和温度水平”的影响

加州大学伯克利分校（U.C.Berkeley）的另一项研究发表在2011年的《本科经济评论》（本科生Economic Review）上，该研究得出的结论是，“阳光影响情绪，情绪可以塑造行为”，并发现在过去半个世纪里，阳光与股价之间存在着“显著的关系”。

一项研究发现土耳其晴天没有影响，但另一项竞争性研究认为，阳光影响华尔街的表现。从理论上讲，阳光对土耳其交易员的影响可能不同于纽约人，但更合理的结论是，基于模型的回归经济学并没有真正准备好处理如此复杂的因果关系。