什么是合同规模(contract size)？

合约规模是指作为期货或期权合约基础的股票、商品或其他金融工具的可交付数量。这是一个标准化的数额，告诉买方和卖方的确切数量，正在购买或**，根据合同条款。合同规模通常由交易所标准化。

合同的大小因商品或工具而异。它还决定了标的商品或工具的单位变动（刻度大小）的美元价值。

关键要点

• 合约规模是指衍生品合约所代表的标的证券的金额或数量。
• 合约规模有助于规范市场交易，使市场更加有序、透明和高效。
• 合同规模因资产类型和交易所而异；例如，在美国上市的股票期权的合约规模为每份合约100股。

了解合同规模

衍生品合约是以股票、债券、商品、货币等基础资产的价格为基础的证券。衍生工具合约中标的资产的金额是其合约规模。​

衍生品和其他金融工具的交易方式不同。一项交易可以直接发生在银行之间，这种做法被称为场外交易（OTC）。在场外交易中，买卖直接发生在两个机构之间，而不是在受监管的交易所。金融工具也可以在受监管的交易所进行交易。​为了方便交易，期货或期权交易所对合约的到期日、交割方式和合约规模进行了标准化。合同标准化降低了成本，提高了交易效率。指定合同规模是这个过程的一个重要部分。

标准化合同规模的利弊

合同被标准化以规定合同规模的事实是好的也是坏的。一个好处是交易者清楚自己的义务。例如，如果一个农民**三份大豆合同，则可以理解，交货涉及15000蒲式耳（2 x 5000蒲式耳），将按照合同大小指定的确切美元金额支付。

标准化合同的一个缺点是不可修改。无法修改合同大小。因此，如果一个食品生产商需要7000蒲式耳大豆，他们的选择是要么以5000蒲式耳的价格购买一份合同（剩下2000蒲式耳），要么以10000蒲式耳的价格购买两份合同（剩下3000蒲式耳的盈余）。不可能像在场外交易市场那样修改合同规模。在场外交易市场，产品的交易量要灵活得多，因为合同（包括规模）不规范。

合同规模示例

大宗商品和其他投资（如货币和利率期货）的合约规模可能差异很大。例如，加拿大元期货合约的合约规模为10万加元，芝加哥期货交易所交易的大豆合约规模为5000蒲式耳，纽约商品交易所交易的黄金期货合约规模为100盎司。因此，黄金价格每上涨1美元，黄金期货合约价值就会变化100美元。

在上市期权市场中，股票期权的标准合约规模是100股股票。这意味着，如果投资者行使看涨期权购买股票，他们有权购买100股期权合同（在行权价格，直至到期）。另一方面，看跌期权的所有人如果决定行使其看跌期权，则每持有一份合约可以卖出100股。因此，10份合同同样代表了1000股的控制权。

电子商务

E-mini是一类电子交易期货合约，其合约规模仅为相应标准期货合约的一小部分。E-mini主要在芝加哥商品交易所（CME）交易，在纳斯达克100指数（NASDAQ 100）、标准普尔500指数（S&amp；P 500标准普尔500指数；P MidCap 400和Russell 2000，商品，如黄金和货币，如欧元。

E-mini S&amp；例如，p500是CME的一种电子交易期货合约，其合约规模为标准标准普尔500指数的五分之一；p500期货合约。一个全尺寸的合同真的没有什么能让E-mini做不到的。两者都是投资者用来投机和对冲的有价值的工具。唯一的区别是，规模较小的玩家可以使用E-minis以较小的资金投入参与。