什么是闪电价(a flash price)？

闪电价格提供尽可能接近实时的价格信息，并理解到报价和实际交易价格之间总是存在滞后。

关键要点

• 闪电价格提供尽可能接近实时的价格信息，但投资者必须意识到，报价和实际交易价格之间的滞后总是存在的。
• 对于那些有权获得即时报价的人，即时更新价格。

闪价是如何运作的

20世纪90年代中期，随着计算机化股票交易的出现，闪电价格应运而生。在20世纪末重塑股票投资的日间交易热潮中，计算机算法和在线投资网站发挥了重要作用。在这些革命性的变化之前，股票交易员通过电话与股票经纪人进行交易，定价的滞后时间远远超过了计算机化交易的出现。

新的电脑化交易平台允许比以前更多的人参与股市。与在线交易一起出现的是复杂的图表和分析工具。互联网开辟了一个新的在线交易世界，使得更多的投资者可以参与其中，这意味着交易量更大。在1996年以前，股票行情器上显示的股票价格比实际交易滞后15至20分钟。实时股票报价机于1996年推出，在日内交易日益普及的过程中发挥了关键作用。

跟踪增长的数量成为一项持续的技术挑战。快速的交易使得计算机需要通过算法来确定优先级，从而使价格比其他算法显示得更为突出。优先顺序的关键变量是异常高的成交量、剧烈的价格波动和最近的新闻。具有讽刺意味的是，计算机化的优先顺序规则增加了股票的可见性。

例如，将某些股票提升到实时闪光价格行情带，会吸引更多人立即关注该股票，并可能增加波动性。

闪电价格和闪电崩盘

在21世纪初，技术股票分析师和软件开发人员联手寻求基于高速交易的新的竞争优势。这种新的基于计算机的快速交易能力使得许多缺乏实时数据的投资者能够以更快的速度进行交易。机器分析不再依赖于人类的技术分析，而是走到了最前沿。

这一新的高速交易能力的一个结果是2010年5月6日的闪电崩盘，当时几分钟内就发生了证券的快速抛售。道琼斯工业平均指数在短时间内下跌了1000多点。

闪电崩盘发生得如此之快，足以淹没纽约证交所等主要证交所的电路。交易停止，而买卖指令在交易恢复前以更有序的方式匹配。这些全系统计算机化的闪电崩盘可能会引起广泛的投资者恐慌，如2013年8月22日的闪电冻结事件所示，该事件导致交易中断三个小时。