坚定的承诺

坚定承诺在金融学中有三个一般含义，但最为人所知的是承销商同意承担所有库存风险，并直接从发行人处购买所有证券进行首次公开发行（IPO），以向公众出售。又称“坚定承诺承销”或“买入交易”，也指贷款机构承诺在一定期限内与借款人签订贷款协议。公司承诺条款的第三个应用是用于套期保值目的的衍生工具的会计和报告。...

什么是坚定的承诺(a firm commitment)？

坚定承诺在金融学中有三个一般含义，但最为人所知的是承销商同意承担所有库存风险，并直接从发行人处购买所有证券进行首次公开发行（IPO），以向公众**。又称“坚定承诺承销”或“买入交易”，也指贷款机构承诺在一定期限内与借款人签订贷款协议。公司承诺条款的第三个应用是用于套期保值目的的衍生工具的会计和报告。

关键要点

坚定承诺通常是指承销商同意承担所有库存风险，并直接从发行人处购买所有证券进行首次公开发行（IPO）以供公开**。
坚定承诺的其他应用与贷款和衍生品有关。在前者中，贷款人向借款人承诺，贷款金额在需要时可用于借款。
根据财务会计准则委员会（FASB）的定义，固定承诺用于衍生工具会计。

理解坚定的承诺

在一个坚定的承诺，承销商作为经销商，并承担任何未售出的库存责任。为了通过坚定的承诺承担这一风险，交易商从发行人的购买价格和向公众公开发行的价格之间的差价中获利。一个坚定的承诺销售方法与最佳努力和备用承诺的基础形成对比。承销商尽最大努力销售证券，并不保证以发行人所期望的价格将发行的证券全部售出，也不会收取未售出的存货。

备用承诺需要尽最大努力进一步，即承销商同意以认购价格购买未售出的IPO股票。备用承诺承销的费用将更高，因为承销商面临的风险是，由于需求低于预期，其必须支付的未售股票价格将高于现行市场价格。

坚定承诺的其他例子

坚定承诺的另外两种常见应用是贷款和衍生品。作为第一种情况的一个例子，当借款人寻求确定其将有一笔用于计划资本支出的大额定期贷款时，可以从贷款人处获得该笔金额的坚定承诺，以便可以继续进行。

对于衍生工具，公司承诺是财务会计准则委员会（FASB）第133号声明中描述的一个概念：“对于指定为对冲已确认资产或负债公允价值变动风险的衍生工具或公司承诺（称为公允价值对冲），损益与可归因于被套期风险的被套期项目的抵消损失或收益一起确认为变动期间的收益。”

坚定承诺的例子

一个贷款的坚定承诺的例子是当一个融资公司或银行承诺提供一个房地产建设贷款。例如，当地银行可能会承诺提供必要的资金，以便在附近建立一个购物中心。

IPO中的坚定承诺的一个例子是，投资银行承诺承销IPO。例如，高盛（goldmansachs）和摩根士丹利（morganstanley）承销了Facebook的IPO。他们做出了向公众**Facebook股票的坚定承诺。与此同时，他们做空了它，并在这个过程中赚了数百万美元。

发表于 2021-06-13 20:58
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分类：商业金融

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