什么是印花股息(a franked dividend)？

印花股息是澳大利亚消除股息双重征税的一种安排。股东可以将股息支付的税款减少相当于税收抵免的金额。 个人的边际税率和公司发放股息的税率影响个人对股息所欠税款的多少。

关键要点

• 支付印花股息时附带税收抵免，旨在消除投资者对股息的双重征税问题。
• 股东提交股息收入加上印花税作为收入，但只对股息部分征税。
• 印花股息可以完全印花或部分印花。
• 通过降低股息的税收负担，印花税有助于创造更稳定、更具竞争力的市场。

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税务减免股息

理解印花股息

支付印花股息时附带税收抵免，旨在消除投资者对股息的双重征税问题。基本上，它减少了接受股息投资者的税收负担。

股息由公司从利润中支付给股东。这些付款通常是定期的，如每月、每季度、每半年或每年，但也可以通过作为独立事件进行的特殊分配来支付。由于这些款项是从利润中提取的，这意味着股息已经在公司一级纳税。因此，在支付个人所得税时，接受股息的股东不应承担股息税。这将构成双重征税。

印花税股息通过给予投资者税收抵免（通常称为印花税抵免）来消除这种双重征税，抵免额为企业就该股息支付的税额。股东提交股息收入加上印花税作为收入，但最终只对股息部分征税。加盖印花的股息可以完全加盖印花（100%）或部分加盖印花（低于100%）。

对于公司税率为30%的公司支付1000美元的全额印花股息，计算印花税抵免的公式为：

印花税信用=（股息金额÷ (1-公司税率）-股息金额

邮资=1000美元÷ (1 - 0.30)) - $1,000 = ($1,000 ÷ 0.70) - $1,000 = $428.57

股东将获得1000美元的全额印花股息，他们的股息表将显示428.57美元的印花信贷。如果股息未被扣除，股东将欠全部1428.57美元（1000美元+428.57美元）的税款。有了印花税抵免，税收只适用于1000美元，即使他们申报1428.57美元为应纳税所得额。

印花股息类型

有两种不同类型的印花股息，完全印花和部分印花。当一只股票的股票全部付讫时，公司就要为全部股息缴税。投资者可获得100%的股息税作为印花税抵免。相比之下，没有完全盖印的股票可能会导致投资者纳税。

企业有时会要求减税，可能是由于前几年的亏损。这样他们就可以避免在一个特定的年份支付全部的利润税率。当这种情况发生时，企业没有缴纳足够的税款，无法合法地对支付给股东的股息进行全额税收抵免。因此，税收抵免附在部分股息上，使该部分被扣除。其余的股息仍不征税，或不排名。这个股息被称为部分付讫。投资者负责支付剩余的税款余额。

印花股息的好处

对投资者而言，印花股息的税收优势显而易见，但对市场和社会也有额外的好处。反对双重征税的经典论据是，它阻碍了对发行股息的上市公司的投资。许多小企业实行流转税，因此投资者只需缴纳所得税。大公司必须缴纳企业所得税，然后他们的投资者再就股息收入征税。双重征税表面上看来不公平。此外，它扭曲了投资选择，可能导致经济效率下降和收入下降。

在股票市场上，印花股息可能有额外的好处。由于未分配的股息在税收方面存在不利因素，因此有一种趋势是不再发放股息。美国的成长股，尤其是亚马逊（Amazon），表现优于市场，部分原因是将利润再投资于其业务，而不是派发股息。不派息的股票必然更具投机性，因此随着这些公司的成功，市场变得不那么稳定。从长远来看，对公司进行再投资而不是发放股息会降低竞争、效率和消费者的选择。通过降低股息的税收负担，印花税有助于创造更稳定、更具竞争力的市场。

现实世界的例子

2016年4月至2109年6月，纽约投资公司VanEck运营VanEck Vectors S&P/ASX印花股息ETF。ETF跟踪了标准普尔/澳大利亚证券交易所的印花股息指数，并将标准普尔/澳大利亚证券交易所200指数中在前两年支付100%印花股息的公司包括在内。2019年6月，该基金改变了投资目标和名称。