什么是大型游泳池(a jumbo pool)？

一个大型池是一个通过金妮梅二抵押贷款支持证券（MBS），是由多个发行人池抵押。这些资金池结合了具有类似特征的抵押贷款，比单一发行人资金池规模更大。与单一发行人池中的抵押贷款相比，巨型池中的抵押贷款在地理基础上更加多样化。

关键要点

• 庞大的资金池是一种通过金妮美二期抵押贷款支持证券（MBS）进行抵押 由多个颁发者池。
• 庞大的资金池使投资者获得的本金和利息支付变得可预测，波动性更小，使其成为更安全的抵押贷款担保形式 (MBS）投资。
• 庞大资金池的一些主要风险包括提前支付抵押贷款（如以较低利率偿还再融资贷款）以及随着庞大资金池中的贷款得到偿还，本金支付自然缩水。

了解大型池

大型资金池是由多个贷款机构提供的抵押贷款组合，通过在公开市场上向投资者**资金池的股份进行证券化。购买这些证券的投资者通常每年或每六个月从中央支付代理处获得本金和利息的总额。

庞大资金池内的按揭贷款利率可在一个百分点内变动。这种有限的利息变动使得投资者收到的本金和利息付款可以预测，波动性较小。由于多个发行人支持这些资金池，因此它们通常被认为是抵押贷款支持证券（MBS）投资的一种更安全的形式。

大型游泳池的优势

一般来说，大型抵押贷款池比传统抵押贷款池承担的风险要小。尽管所有抵押贷款支持证券都有一定的风险，但按地理位置分散资金池有助于减轻债务人拖欠贷款的许多原因。

就地区而言，抵押贷款持有人可能因该地区的自然灾害或当地产业的关闭而拖欠票据。失业对于任何一个特定的债务持有人都有统计上的概率，但经济往往会因地区而异，因此失业导致的违约会跟随当地的经济衰退。因此，与单一贷款人的抵押贷款池相比，大型池与当地经济状况相关的风险更小。

与大型池相关的风险

投资者面临的潜在风险包括提前支付巨额资金池中的一笔或多笔抵押贷款。抵押贷款持有人可以支付额外款项，提前还清抵押贷款或**房屋，并一次性付清全部款项。当利率下降时，抵押贷款持有人可以以较低的利率再融资，并偿还全部抵押贷款。

大型资金池投资者面临的另一个风险是，随着大型资金池贷款的偿还，本金支付自然减少。所欠本金的减少减少了相应利息的支付。

例如，如果本金为10000美元，利率为6%，则利息为600美元。如果池本金的付款或预付款金额为100美元，则下一次利息付款将以较小的美元金额为准（9900美元的6%等于594美元）。

投资者面临的提前还贷和本金缩水的风险并不是大型资金池特有的，而是影响到抵押贷款支持证券的所有投资者。