什么是交易所买卖期权(exchange-traded option)？

交易所交易期权是一种标准化的衍生品合约，在交易所交易，通过票据交换所结算，并有担保。

了解交易所交易期权

交易所交易期权是一种标准化的合约，在预定日期或之前以预定价格（执行价）买入（使用看涨期权）或卖出（使用看跌期权）一定数量的特定金融产品。

交易所交易期权合约在芝加哥期权交易所（CBOE）等交易所上市。这些交易所由包括美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在内的监管机构监管，并由期权结算公司（OCC）等清算所提供担保。

关键要点

• 交易所交易期权是一种标准化的衍生品合约，在交易所交易，通过票据交换所结算，并有担保。
• 交易所交易的期权合约在交易所上市，例如 芝加哥期权交易所（CBOE），由美国证券交易委员会（SEC）等监管机构监管。
• 吸引投资者的交易所交易期权的一个关键特征是，它们由期权清算公司（OCC）等清算所担保。

交易所买卖期权的好处

交易所交易期权，也被称为“上市期权”，提供了许多区别于场外交易（OTC）期权的优点。由于交易所交易期权具有标准化的执行价格、到期日和可交付成果（标的资产的股票/合约数量），因此它们吸引并容纳了更多的交易员。场外交易期权通常有定制条款。

这增加了交易量，有利于交易者提供更好的流动性和降低成本。对于一个特定的期权合约，交易者越多，感兴趣的买家就越容易识别出有意愿的卖家，买卖价差也就越小。

交易所交易期权的标准化还使票据交换所能够保证期权合约买家能够行使其期权，并且期权合约卖家将履行其在**期权合约时承担的义务，因为票据交换所可以匹配多个期权合约买家中的任何一个多个期权合约卖方中的任何一个。票据交换所可以更容易地做到这一点，因为合同的条款都是相同的，使得它们可以互换。这一特性大大增强了交易所交易期权的吸引力，因为它降低了交易这类证券所涉及的风险。

交易所买卖期权的弊端

交易所交易的期权确实有一个显著的缺点，因为它们是标准化的，投资者无法对它们进行调整，以完全符合它们的要求。与场外交易期权不同（场外交易期权不是标准化的，而是买卖双方直接协商的），交易所交易期权不能根据买卖双方的具体目标进行定制。然而，在大多数情况下，交易者会发现交易所交易的期权提供了足够广泛的行权价格和到期日，以满足他们的交易需求。