什么是费用限额(an expense limit)？

费用限额是对共同基金产生的运营费用的限额。费用限额以基金平均净资产的百分比表示，代表股东可能收取的费用上限。

关键要点

• 费用限额是对共同基金的运营费用设置的上限，反映为基金收入的百分比 平均净资产。 
• 费用限制了投资者的利益，因为他们限制了共同基金可以收取的费用；他们还向投资者充分说明了他们可能被收取的最高百分比，这提高了公司的透明度。
• 有了费用限额，投资者的费用将永远不会超过规定的限额，尽管基金可以选择按规定收费 规定限制。 

了解费用限额

基金经理通常会自愿对基金设定费用限额。增加费用限额可以使基金对市场参与者更有吸引力，因为它使他们充分意识到可能收取的最高百分比。有了费用限制，费用永远不会超过规定的百分比；但是，基金可以按规定的限额收费。

使用费用限额的基金被称为封顶基金，因为该限额限制了股东可以收取的费用。

费用限额的工作原理

基金公司在其招股说明书文件中提供了费用上限的详细信息。通常情况下，将在指定期间内设定费用上限。若要更新或修改费用上限，基金必须获得董事会的批准。

基金公司可以自行决定增加、修改或撤销费用上限，但必须提供文件和披露。上限基金和指数坚持每个组成部分的最高投资水平。这可以提供更广泛的分散性，并防止单一持股过度影响基金的业绩。

费用上限的改变会影响基金的年回报率。费用上限水平的任何提高都可能导致回报率下降，而降低则有助于提高业绩。

采用费用限额的基金也称为封顶基金，因为该限额对基金向投资者收取的费用设定了上限。

上限基金示例

投资市场上存在着许多封顶基金和封顶指数。标准普尔（Standard&Poor's，s&P）管理着许多可用于被动投资基准的封顶指数。标普的封顶指数包括：

• 标准普尔/TSX 60封顶
• 标普/TSX封顶复合材料
• 标普/多伦多证交所封顶能源
• 标普俄罗斯BMI封顶
• 标普意大利Largedicap封顶
• 标普全非洲封顶
• DJCI油气封顶组件
• 标普GSCI Cap组件

共同基金费用类型

共同基金经理可以收取各种费用。一般来说，这些费用分为两大类：为进入基金而支付的交易费用（也称为负载）和为继续投资基金而支付的持续年费。美国证券交易委员会一般不限制共同基金公司可以收取的费用。

不过，在大多数情况下，2%的赎回费限额是一个例外。金融业监管协会（FINRA）将销售负载限制在8.5%，如果基金收取其他费用，甚至更低。FINRA还将用于支付营销和分销费用的12B-1费用限制在0.75%。