什么是被低估的(undervalued)？

低估是一个金融术语，指证券或其他类型的投资在市场上以低于投资真正内在价值的价格**。公司的内在价值是公司预期产生的自由现金流的现值。估值偏低的股票可以通过查看相关公司的财务报表并分析其基本面（如现金流、资产回报率、利润产生和资本管理）来评估，以估计股票的内在价值。

相反，被认为估值过高的股票在市场上的定价高于其感知价值。当股票被低估时买入，是著名投资者沃伦·巴菲特价值投资策略的关键组成部分。

关键要点

• 被低估的资产是指市场价格低于其感知内在价值的资产。
• 为了利用内在价值和市场价值之间的差距而购买价值被低估的股票被称为价值投资。 
• 对于一只被低估的股票来说，意味着市场价格在某种程度上是“错误的”，投资者要么掌握了市场其他部分无法获得的信息，要么正在进行纯粹主观的、逆向的评估。 

理解低估

然而，价值投资并非万无一失。对于被低估的股票何时或是否会升值，没有任何保证。也没有确切的方法来确定股票的内在价值，这本质上是一个受过教育的猜测游戏。当有人说某只股票被低估时，他们本质上说的都是他们认为该股票的价值高于当前的市场价格，但这本身就是主观的，可能是基于商业基本面的理性论证，也可能不是。

据信，根据当前的指标，如估值模型中使用的指标，低估的股票定价过低。如果某一特定公司的股票估值远低于行业平均水平，则可能被视为低估。在这种情况下，价值投资者可能会把重点放在收购这些投资上，以此作为一种以较低的初始成本获得合理回报的方法。

一只股票是否真的被低估了，还有待解释。如果估值模型不准确或应用方式错误，则可能意味着股票已经正确估值。

价值投资与低估资产

价值投资是一种以购买或投资为目标，在市场中寻找价值被低估的股票或证券的投资策略。由于这些资产可以以相对较低的成本获得，投资者希望提高回报的可能性。

此外，价值投资方法避免购买任何在市场上可能被视为高估的项目，以防获得不利的回报。

低估、主观性与有效市场

一只股票可以被持续低估（或高估），这样投资者就可以通过交易这些定价错误的股票来持续获得高于市场的回报，这与股票市场充分利用所有可用信息的观点相冲突。如果一只股票的内在价值确实大于其市场价格，而且这一点很容易从其财务报表中确定，那么所有的市场交易者都会立即有购买该股票的动机，并在这样做时将价格抬高至其内在价值。

换言之，如果市场是有效的，那么找到一只真正被低估的股票应该几乎是不可能的（除非有其他市场参与者无法获得的内幕信息）。这意味着，认为某只股票被低估的投资者本质上是在做出与市场其他部分相反的主观判断（除非有内幕信息）。这也意味着，成功的价值交易者的存在，能够持续地预测市场，这将是对市场有效性这一理念的挑战。

价值投资与基于价值的投资

基于价值的投资是基于投资者的个人价值购买公司股票的概念。它不同于寻找低估价格股票的价值投资。在这种投资策略中，投资者根据自己的信仰选择投资，即使市场指标不支持盈利的地位。这可以包括避免投资那些他或她不支持的产品的公司，并将资金投向那些他们支持的公司。

例如，如果投资者反对吸烟，但支持替代燃料来源，他们会相应地投资。这种类型的投资意味着投资者首先考虑产品和行业是否与其价值相符。