伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway，BRK-A，BRK-B）在2021年第一季度的报告中称，公司盈利好于预期，现金储备高达600亿美元。

人们将再次提出这样一个问题：伯克希尔哈撒韦公司为什么不向股东派发股息？

简而言之，公司创始人兼首席执行官沃伦•巴菲特（warrenbuffett）认为，资金可以更好地用在其他方面。

关键要点

• 伯克希尔哈撒韦是一家重要的多元化控股公司，由著名投资者沃伦•巴菲特（Warren Buffett）领导，投资于保险、私人股本、房地产、食品、服装和公用事业等领域。
• 尽管伯克希尔是一家规模庞大、成熟且稳定的公司，但它并不向投资者派发股息。
• 相反，该公司选择将留存收益再投资于新项目、投资和收购。

再投资是重中之重

特别是，巴菲特更愿意将利润再投资于他控制的公司，以提高效率，扩大业务范围，创造新产品和服务，并改进现有产品和服务。

14.7%

截至2021年1月，BRK-A和BRK-B股票的5年平均年回报率。

与许多商界领袖一样，巴菲特认为，与直接向股东支付薪酬相比，重新投资企业能为股东带来更多的长期价值，因为公司的财务成功回报了股东更高的股票价值。

尽管伯克希尔哈撒韦公司手头有创纪录的现金，但只要巴菲特掌权，伯克希尔哈撒韦公司派息的前景就黯淡了。该公司只在1967年支付了一次股息，巴菲特后来开玩笑说，做出这个决定时，他一定在浴室里。

其他优先事项

事实上，巴菲特曾说过，在使用现金方面，他有三个优先考虑的问题，这三个优先考虑的问题是：对企业进行再投资，进行新的收购，当伯克希尔哈撒韦认为股票以“保守估计的内在价值有意义的折扣”**时，他就会回购股票（伯克希尔哈撒韦在2019年第三季度购买了7亿美元的自有股票）

尽管如此，统计数据还是证实了巴菲特的观点，即利用利润支撑公司的财务状况比支付股息为股东带来更多财富。伯克希尔哈撒韦公司的BRK-A在1965年到2020年间增长了2810526%。

2020年，该股落后于标准普尔500指数；500指数。但在2021年，该公司的A股一直在稳步上涨，截至目前（截至2021年5月）收盘上涨了18%。

当然，巴菲特的继任者在奥马哈先知宣布退休时，如果他真的退休了，可能会对分红有不同的想法。

2021年5月1日，伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理·芒格（Charlie Munger）非正式宣布，沃伦·巴菲特将被解雇

收购前景

这样的成功很难辩驳，但有些股东确实如此。有人认为，手头巨额现金中的一小部分完全可以用来让股东们更加高兴。

当然，有人猜测，巴菲特正在为一宗重大收购做准备。但该公司自2015年以来就再也没有生产过。

底线

巴菲特在给股东的一封著名信中说，或许伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）未来10年或20年可能会派发股息。这是在2018年巴菲特88岁的时候，除非他真的是不朽的，否则这表明他对伯克希尔股东分红的回答仍然是坚定的“不”