如果没有关于这个市场指数开盘和收盘的报道，每日新闻是不完整的。不过，尽管你肯定听说过有关道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨或下跌一定数量点的报道，你知道这些点代表什么吗？继续读下去，看看道琼斯指数是如何运作的，以及这些变化对投资者和股市意味着什么。

然而，由于道琼斯指数仅由30只不同的股票组成，它并不是整个市场的最佳代表。 有时投资者会被误导，认为如果道指上涨，其他所有股票也会上涨，但事实并非如此。

关键要点

• 道琼斯工业指数是30家在美国证券交易所上市的蓝筹股公司的基准指数。
• 当道琼斯指数上涨或下跌一个点时，它反映了其组成部分股票基本价格的变化。
• 指数是价格加权的，这意味着指数在一个点的基础上随着其组成部分的价格变化而变化，并由一个除数进行调整。
• 若要计算某一特定股票的变化对指数的影响，请将该股票的价格变化除以当前除数。

什么是道琼斯工业指数(the dow jones industrial index)？

道琼斯工业指数（downjones industrialindex）是一个被认为是股市整体实力良好指标的公司名单或指数。简单地说，这些公司是市场的晴雨表：当它们表现良好时，经济表现良好，反之亦然。所以道琼斯指数每天都会计算这些公司的平均价值，看看它们是增加了还是减少了。 道琼斯工业平均指数是以1896年创立道琼斯工业平均指数的查尔斯·道和他的商业伙伴爱德华·琼斯的名字命名的。

由于该指数所针对的是价值数十亿美元的公司，因此必须制定一种简单的方法来显示其价值变化。聪明而足智多谋的查尔斯·道把一切都分解成了点数而不是美元。这些点仍然代表美元，但比率不是1:1。这样，人们就不用说“今天，道指的股票总共上涨了693.573961美元，大概是千分之几千”，而是可以说，“道指上涨了100点。” 显然，这是一个巨大的进步。

索引随时间的变化

该指数在1928年增长到30个组成部分，总共改变了51次组成部分。  第一个变化发生在该指数推出三个月后。 在大萧条之前的最初几年，它的组成部分发生了许多变化。1932年，道指内的8只股票被替换。然而，在这次变革中，可口可乐公司和普氏公司；博彩公司（Gamble Co.）被纳入该指数，这两支股票在2019年仍属于道指的一部分。 

道琼斯指数最近一次大规模变动发生在1997年，当时该指数的四个组成部分被取代。两年后的1999年，道琼斯指数又有四个组成部分发生了变化。最近一次变化发生在2018年6月26日，沃尔格林靴子联盟公司（Walgreens Boots Alliance，Inc.）取代通用电气公司（General Electric Company）。 

道指除数是如何工作的？

为了更好地理解道琼斯指数是如何改变价值的，让我们从它的开始说起。当道琼斯公司（Dow Jones&Co.）在19世纪90年代首次推出该指数时，它是所有成分价格的“简单平均值”。例如，假设道琼斯指数有12只股票；在这种情况下，道指的价值可以通过简单地将所有12只股票的收盘价之和除以12（公司数量或“道指成份股”）来计算。因此，道指一开始只是一个简单的价格平均指数。

为了计算道琼斯指数，将构成该指数的30只股票的当前价格相加，然后除以道琼斯指数的除数，该除数会不断修改。 为了演示如何使用除数，我们将创建一个索引Investopedia Mock Average（IMA）。IMA由10只股票组成，当它们的股价加在一起时，总价值为1000美元。因此，媒体引用的IMA是100美元（1000美元）÷ 10). 注意我们例子中的除数是10。

现在，假设IMA平均指数中有一只股票的价格为100美元，但进行了2:1的分割，将其股价降至50美元。如果除数保持不变，平均值的计算结果将为95美元（950美元）÷ 10). 这是不准确的，因为股票分割只是改变了价格，而不是公司的价值。为了补偿分裂的影响，我们必须把除数调低到9.5。这样，该指数仍保持在100美元（950美元）÷ 9.5）更准确地反映股票的平均价值。如果你有兴趣找到目前的道琼斯指数除数，你可以在道琼斯指数和芝加哥交易所的网站上找到它。

道指除数的数值多年来发生了显著变化。例如，1928年时为16.67，但2011年3月时为0.132129493。 道琼斯指数的除数以及其他道琼斯指数的除数每天都在《华尔街日报》上公布。

例如，如果道琼斯工业平均指数30个组成部分的价格之和为1650，除以道指除数0.132129493，该指数将达到12487.75。截至2017年9月1日，道指除数在2017年9月1日为0.14523396877348。使用该除数，某一股票平均价格每变化1美元，等于6.885（或1美元）÷ 0.14523396877348）点移动。

评估道琼斯方法

没有一个数学模型是完美的，每个模型都有其优缺点。有规律的除数调整的价格权重确实能够使道琼斯指数在更广泛的层面上反映市场情绪，但它确实带来了一些批评。 个股价格突然上涨或下跌可能导致道琼斯指数大幅上涨或下跌。

以现实生活为例，美国国际集团股价在一个月内从22美元左右跌至1.5美元，导致道指在2008年下跌近3000点。某些公司行为，如除息（即成为除息，其中股息分配给卖方而不是买方），导致道琼斯工业平均指数在除息日突然下跌。多个成分股之间的高度相关性也导致该指数的价格波动更大。如上所示，该指数的计算可能会变得复杂的调整和除数计算。

尽管DJIA指数是最广泛认可和最受欢迎的指数之一，但价格加权DJIA指数的批评者主张使用浮动调整市值加权标准普尔500指数；p500或威尔希尔5000指数，尽管它们也有自己的数学依赖关系。   

道琼斯工业平均指数作为主要市场发展的标志已经有近140年的历史，但它仍然是所有市场指数中最受认可和引用的指数之一。虽然它可能不代表新的市场机遇和早期快速增长的公司，也可能不代表美国经济的整体经济实力，因为该指数中的许多公司在美国境外获得了较高比例的收入，但它确实提供了一些有价值的用途。因此，尽管道琼斯指数存在种种缺陷，但它仍然是衡量股市表现和美国经济形态最受关注的指标之一。