在经济衰退期间，投资者需要谨慎行事，但仍要警惕市场形势，以折扣价格提振优质资产的机会。这些环境很困难，但它们也与最佳机会相吻合。...
在经济衰退期间，投资者需要谨慎行事，但仍要警惕市场形势，以折扣价格提振优质资产的机会。这些环境很困难，但它们也与最佳机会相吻合。
在衰退环境中，表现最差的资产是高杠杆、周期性和投机性资产。属于上述任何一类的公司对投资者来说都有风险，因为它们有可能破产。
相反，那些希望在经济衰退期间生存和繁荣的投资者，将投资于资产负债表强劲、负债率低、现金流良好的高质量公司，所处行业在经济困难时期历来表现良好。
关键要点
- 在经济衰退期间，大多数投资者应避免投资那些杠杆率高、周期性强或投机性强的公司，因为这些公司在经济困难时期表现不佳的风险最大。
- 更好的衰退策略是投资于管理良好的公司，这些公司拥有低负债、良好的现金流和强劲的资产负债表。
- 逆周期股票在经济衰退中表现良好，尽管经济逆风盛行，但价格仍在升值。
- 一些行业被认为比其他行业更能抵御衰退，比如公用事业、消费品和折扣零售商。
风险最大的股票类型
在经济衰退期间，知道哪些资产应该避免投资，对投资者来说，这与知道哪些公司做了好的投资一样重要。经济衰退期间风险最大的公司和资产是那些高杠杆、周期性或投机性的公司和资产。
高杠杆公司
在经济衰退期间，大多数投资者都会明智地避开资产负债表上债务负担沉重的高杠杆公司。这些公司往往承受着高于平均水平的利息支付负担，这导致了不可持续的债务股本（DE）比率。
信贷紧缩
当经济衰退来临时，一家公司的杠杆率越高，就越容易受到信贷紧缩的影响。
虽然这些公司正在努力偿还债务，但它们也面临着经济衰退带来的收入减少。与债务负担较低的公司相比，这类公司破产的可能性（或者至少是股东价值的急剧下降）更高。
周期性股票
周期性股票往往与就业和消费者信心挂钩，而消费者信心在经济衰退中受到重创。在繁荣时期，周期性股票往往表现良好，因为消费者有更多的可自由支配收入用于非必需品或奢侈品。例如，**高端汽车、家具或服装的公司。
周期性资产
当经济下行时，与基础经济走势相同的股票将面临风险。
然而，当经济不景气时，消费者通常会削减他们在这些可支配开支上的支出。他们减少了在旅游、餐馆和休闲服务等方面的支出。正因为如此，这些行业的周期性股票往往会遭受损失，这使得它们在经济衰退期间对投资者的吸引力降低。
投机股
投机性股票的估值基于股东群体的乐观情绪。这种乐观情绪在经济衰退期间受到考验，而这些资产通常是经济衰退中表现最差的资产。
投机
投机性资产价格往往是由经济繁荣时期形成的市场泡沫推动的，而泡沫破裂时，市场泡沫就会破灭。
投机性股票尚未证明其价值，往往被那些希望进入下一个重大投资机会底层的投资者视为“雷达下”的机会。在经济衰退期间，这些高风险股票往往下跌最快，因为投资者从市场中撤出资金，涌向在市场动荡期间限制风险敞口的避险投资。
在经济衰退期间表现良好的股票
虽然在没有股票敞口的情况下走出衰退可能很诱人，但如果投资者这样做，他们可能会发现自己错过了重大机会。历史上，有一些公司在经济衰退期间表现良好。投资者可能会考虑制定一种基于抗衰退行业资产负债表强劲的反周期股票的战略。
强劲的资产负债表
在经济衰退期间，一个好的投资策略是寻找那些在经济不利的情况下仍保持强劲资产负债表或稳定商业模式的公司。这类公司的一些例子包括公用事业公司、基本消费品企业集团和国防股。由于预期经济形势将走弱，投资者通常会在其投资组合中增加对这些群体的敞口。
强劲的资产负债表
这些公司不太容易受到信贷紧缩的影响，也更容易管理自己的债务。
通过研究一家公司的财务报告，你可以确定他们是否有低负债，健康的现金流，并产生利润。这些都是投资前要考虑的因素。
抗衰退产业
虽然这似乎令人惊讶，但一些行业在经济衰退期间表现相当不错。在市场低迷时期寻找投资策略的投资者通常会将这些抗衰退行业的股票加入他们的投资组合。
像这样的逆周期股票在经济衰退期间往往表现良好，因为当收入下降或经济不确定性盛行时，它们的需求往往会增加。反周期股票的股价通常与当前的经济趋势相反。在经济衰退期间，这些股票增值。在扩张过程中，它们会减少。
消费者需求
当消费者减少购买更昂贵的商品或品牌，或从恐惧和不确定性中寻求解脱和保障时，许多这类公司的需求就会增加。
这些表现出色的公司通常包括以下行业的公司：消费必需品、杂货店、折扣店、火器和****商、酒精**商、化妆品和殡葬服务。
在经济复苏期间投资
一旦经济从衰退走向复苏，投资者就应该调整策略。这种环境的特点是低利率和增长。
顺其自然吧
高风险、杠杆化、投机性投资得益于投资者情绪的上升和宽松的货币条件，而这正是经济繁荣阶段的特点。
表现最好的是那些在经济衰退中幸存下来的高杠杆、周期性和投机性公司。随着经济状况的正常化，他们是第一批反弹的企业，并在经济复苏的过程中受益于日益高涨的热情和乐观情绪。在这种环境下，逆周期股票往往表现不佳。相反，随着投资者转向更具增长导向性的资产，它们面临抛售压力。
