什么是一次**易(a bullet transaction)？

术语子弹交易指的是一种贷款，要求本金余额在到期时全额支付，而不是在其生命周期内分期支付。借款人只需在一次性贷款的有效期内支付利息，至少在需要支付最终本金之前是这样。到期时支付本金余额称为一次性付款。

关键要点

• 一次**易 指需要 主要的 余额在到期时全额支付，而不是在其有效期内分期支付。 
• 借款人只在最后一笔款项到期前支付利息。
• 一次性贷款可以通过 再融资 或者赚足够的现金来偿还贷款。 
• 这些贷款可能非常困难 风险 因为借款人违约的可能性更大。

项目符号事务的工作原理

大多数贷款合同都要求随着时间的推移偿还本金和利息。因此，当一个房主有抵押贷款，贷款人摊销本金余额的长度贷款，如30年的保理利息支付的基础上，贷款的利率。借款人有责任定期付款，直到余额全部付清为止。但并非所有的贷款都是一样的。

如上所述，一次**易要求借款人在到期日支付全部本金余额。需要注意的是，一个项目符号交易可能有两个或多个部分，其中不同的部分有不同的到期日或不同的利率。在本金余额到期之前，他们只付利息。

需要一次**易的抵押贷款也称为气球抵押贷款。15年内到期的抵押贷款和其他贷款称为15年期子弹贷款。一次**易的定价是以超过美国国债等基准的若干基点（BPS）为单位的。投资者可以购买证书投资于一次**易。

项目符号交易可能有两个或多个部分，每个部分具有不同的到期日和不同的利率。

子弹贷款可以通过再融资或赚取足够的现金来偿还贷款。这些贷款是一个很好的选择，为特许经营人谁可能不会立即有足够的钱来支付拥有一个特许经营权的全部成本。子弹交易使他们能够通过自己的业务发展现金流，并节省足够的钱来偿还到期的债务。

在其他情况下，公司可以使用一次性贷款来开发流动资金，以购买设备或为收购融资，以及其他用途。循环贷款和定期贷款可以作为一次**易。

虽然借款人只需在到期前支付利息，但一次**易对贷款人来说风险很大。这是因为当本金到期时，借款人违约的可能性更大。如果借款人违约，贷款人不得收回任何本金。

特别注意事项

子弹债券是一种债务工具，其全部本金价值在到期日一次性支付，而不是在债券存续期内分期偿还。子弹债券不能由发行人提前赎回，这意味着它们是不可赎回的。因此，由于发行人的高利率敞口，子弹债券可能支付相对较低的利率。

下面是子弹交易的定价方法。首先，每个时期的利息支付总额必须合计并贴现为现值（PV）。这是使用以下公式完成的：

• PV=Pmt/（1+（r/2））^（p）

哪里：

• PV=现值
• Pmt=该期间的总付款
• r=债券收益率
• p=付款期

例如，假设一种面值为1000美元的子弹债券，其收益率为5%，票面利率为3%，债券在五年内每年支付两次票面利率。根据这一信息，共有九个期间支付15美元的息票，最后一个期间支付15美元的息票和1000美元的本金。

使用上述公式，我们可以确定债券有效期内的付款，如下表所示：