投资者需要认识到一些重要的短语是重大的危险信号。不幸的是，在提交给美国证券交易委员会（sec）的文件和法律文件中，公司往往试图掩盖这些短语，以减轻它们对市场的影响。幸运的是，通过识别几个关键短语，非正式读者将对一些非常重要的信息保持警惕，这些信息将有助于避免投资错误。其中一个关键短语是“重大不利影响”

下面我们来看看这句话的含义，以及为什么投资者不应该忽视它。

重大不利影响简介

重大不利影响通常表明盈利能力严重下降，或公司的经营或财务状况可能受到严重损害。这向投资者发出了一个明确的信号，表明有问题。

例如，假设假设的公司Industrial Browdart Inc.拥有一个主要客户，占年销售额的25%。如果客户将业务转移到其他地方，该决定将对Blowdart的销售、盈利能力和业务保持能力产生重大不利影响。公司的重大不利影响如下：“一个客户占我们年度销售额的25%以上。亏损将对博特的利润产生重大不利影响，并将继续令人担忧。”

或者，假设Blowdart有一个关键的信贷额度，用于为营运资本（即库存或应收账款）融资。如果银行拒绝更新信贷额度，则很难或无法找到其他贷款人将对Blowdart的经营现金流和正常经营能力产生重大不利影响，更不用说继续作为一项可行的业务了。

公认会计原则（GAAP）允许灵活地确定哪些必须定义和披露为重大不利事件。然而，尽管1999年SEC采取行动，公司受到越来越多的审查，但许多公司仍在使用自己的定义来管理收益。

实质性：如果重要的话，那就是实质性的

如果有理由预期信息的披露会影响公司的股价，那么一条信息就是重要的。公司和他们的会计师继续通过自己对重要性的定义来寻找管理收益的方法。这涉及到建立一个数字阈值（比如说5%），并决定任何低于阈值的东西都不会影响底线，是无关紧要的，因此不需要讨论。也有这样的情况，公司为了掩盖自己的错误，相互之间的净值项目要保持在数字阈值以下。这种欺骗的原因是盈余管理。

1999年，SEC对W.R.Grace&Co.提起诉讼，声称公司从1991年至1995年利用6000万美元的非物质项目“储备”来平滑公司的盈利，同时充分了解公司审计员的情况。SEC声称，这种使用储备与GAAP不符。1999年，W.R.Grace同意停止和停止使用这种做法，并向与GAAP教育有关的基金支付100万美元。

不幸的是，许多公司为了达到盈利目标，继续净净非物质项目。净额结算发生在损益表的其他收入/费用行。用于净额的项目是投资和重组准备金的损益。

1999年，美国证券交易委员会试图通过制定以下规则来防止公司隐藏重要物品：

• 故意的错误陈述，即使涉及不重要的金额，也是重要的，因为意图误导。
• 仅数字阈值是不可接受的。
• 管理层还必须权衡质量问题，如果错报将隐藏收益变化或涉及关键业务部门。
• 这家公司不能净赚。净额结算导致公司财务报表的错报。

不是预警信号

重大不利影响不是一个预警信号，而是一个迹象，表明一个局势已经恶化到非常糟糕的阶段。通常情况下，这是随着时间的推移，事件累积到一个临界极限的结果。随着时间的推移，密切关注公司的经营业绩将提醒投资者注意潜在的重大不利影响。这种意识需要大量的努力、时间和经验。

例如，假设Blowdart的财务状况已经恶化到违反贷款契约的程度。这是一个重大不利事件，因为这意味着如果公司和银行不能就如何重组贷款达成一致，则可以要求立即偿还贷款。这将使Blowdart破产。

如果你关注Blowdart的股票，你就会知道它有问题。你还必须翻阅SEC的文件，找到贷款协议，然后阅读那些复杂的文件，以便找到相关的贷款契约和用于确定借款人是否合规或违约的指标。

Blowdart及其银行家有可能重组贷款，让公司渡过难关。相反，如果银行想退出关系，Blowdart需要另找一个贷款人，由于公司最近的经营历史或当前不利的经济状况，这可能不容易做到。

在这种假设情况下，投资者需要根据自己的风险厌恶程度来审视这只股票。虽然结果可能是60/40支持成功的贷款重新谈判，你可能不想处理增加的风险。如果是的话，卖掉股票。然而，如果你仔细研究了公司和行业，并认为长期持有股票有一些强有力的基本原因，你可能会决定坚持下去。

哪里可以找到重大不利影响陈述

**法规要求公司披露重大事件。“重大不利影响”一词可在以下内容中找到：

• 财务报表附注，称为脚注，见于公司的10个Q和10个K以及审计师的意见中，与可能造成重大不利影响的问题有关。例如，重大不利影响报表将出现在Blowdart的财务报表附注中，这些附注讨论了应收账款、客户集中度及其债务和信贷安排。
• 如果新闻稿涉及融资问题或公司宣布重大事件，则新闻稿可能包含重大不利影响短语。
• 管理层讨论与分析（MD&A） 在公司年报中可能会提及一些重大不利影响。

底线

在公司财务报表中讨论每一个业务细节都很困难。需要在所需披露与冗长的报告负担之间保持平衡。公司应该站在过度放贷的一边，因为投资者看重透明度，而不是对稳定收益的幻想。