无风险利率是指没有损失风险的投资回报率。大多数情况下,无论是当前的国库券,或国库券,利率或长期**债券收益率被用作无风险利率。国债被认为几乎没有违约风险,因为它们得到了美国**的全力支持。
市场风险溢价是指投资组合预期收益减去无风险利率之间的差额。市场风险溢价是资本资产定价模型(CAPM)的一个组成部分,它描述了风险与收益的关系。无风险利率在债券定价中更为重要,因为债券价格经常被引用为债券利率与无风险利率之间的差额。
无风险利率是假设性的,因为每项投资都有与之相关的某种类型的风险。然而,由于几个原因,国库券是最接近无风险的投资。美国**从未拖欠债务,即便是在经济面临严重压力的时候。
国库券是一年或更短时间内到期的短期证券,通常以1000美元的面额发行。国库券按面值或低于面值进行拍卖,到期时向投资者支付债券的面值。由于**在债券到期时总是按面值偿还债券持有人,因此这些债券被视为无风险资产。
由于国库券在相对较短的期限内按票面价值支付,而且不定期支付利率(息票),因此在持有国库券期间,实际上也没有利率风险。因此,国库券是一种零息债券。任何人都可以在每周的国债拍卖会上自由购买国库券。对于投资者来说,这是一个非常简单的工具。国库券是由**发行的,用于偿还国债。长期**债券的收益率有时被用作无风险利率,这取决于所分析的投资。
...基准。 MPT下的无风险资产虽然是理论上的,但通常由国库券或国库券表示,国库券具有以下特征: 人们认为,国库券的违约风险为零,因为它们代表并得到美国**的诚意支持。 国库券在每周的竞标过程中以拍卖的方式**,...
...d 风险资产(如股票)回报率rf=隐含无风险利率(如3个月国库券)rm=隐含预期市场回报率rm−rf=隐含市场风险溢价βc=资产的消耗贝塔值\begin{aligned}&r\u a=r\u f+\βc(r\u m-r\u f)\\&amp\textbf{其中:}\\&r\u a=\text{风险资...
... 贝塔系数是投资者了解超额回报水平的一个有用指标。国库券的贝塔系数大约为零。这意味着市场变化不会对国库券的回报产生任何影响,而上述例子中一年期国库券收益的2.0%是无风险的。另一方面,Facebook的beta值约为1.30,...
...债时考虑的最低利率。该利率通常与最近发行的和可比的国库券的利率密切相关,尽管会增加少量溢价,以补偿非国库券所代表的风险较高的投资。因为利率可以快速波动,这个利率也可以快速变化,大多数投资者试图了解国库...
...,最近美国国债的到期收益率。从三个月到三十年到期的国库券通常用于产生基准利率期限结构。该收益率曲线或其变体称为即期收益率曲线,用于使用贴现现金流分析对所有类型的债务证券进行定价。利率期限结构还可以作为...