悲观的交易员在百事公司（PepsiCo，Inc.）公布季度财报前压低了股价。没有办法准确预测一只股票在公布收益后的走势。然而，对比股价和期权价格的价格走势可以发现，如果百事股价大涨，在公告发布后的前几天偏离20日移动平均线，关注上涨趋势的交易员就有可能获得最佳利润。

关键要点

• 在百事宣布之前，交易员和投资者推动百事股价下跌。
• 百事公司的股价收盘一直远高于其20日移动平均线。 
• Put opti*** are priced for a larger drop and call opti*** for a **aller gain. 
• 基于波动性的
• 如果价格上涨，这种设置为交易者创造了更大的获利机会。

期权交易是指那些希望保护自己头寸的投资者或那些希望从正确预测标的股票或指数的意外走势中获利的投机者的活动。这意味着期权交易实际上是对市场概率的押注。通过比较股票和期权价格行为的细节，图表观察者可以获得有价值的见解，尽管这有助于理解这种价格行为发生的背景。下面的图表描述了百事公司股价的走势以及进入盈利报告的设置。

当前趋势

该股一个月走势仍处于中等区间，略有下跌趋势。值得注意的是，在过去的一个月里，百事可乐在1月下旬跌至每股136美元，随着公告日的临近，百事可乐股价仅略有回调。本图技术研究所描绘的中间区域收盘价。这些研究是由20天的凯尔特纳通道指标组成的。这些描述了代表股票平均真实范围（ATR）倍数的价格水平。这个数组有助于突出价格从最低点回到平均区间并保持在该区间的方式。百事股价的这一走势意味着，投资者可能对即将公布的报告感到紧张。

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在百事股价走势一直维持在中间区间的背景下，图表观察家可以认识到，交易员和投资者对盈利表现出不确定性。这使得图表观察家有必要确定此举是否反映了投资者对收益报告不太乐观的预期。从图中紫色线和背景中紫色框所描绘的波动范围的比较中，可以找到一点证据来支持投资者预期公司报告会带来坏消息的观点。尽管价格保持在如此窄的区间内，但仍在向波动区间的下半部分漂移。这一价格定位证实了投资者的悲观情绪。

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贸易活动

期权交易员认识到，百事的股价处于平均水平，他们对期权的定价是押注百事股价将在今天至2月12日（即财报公布后的周五）的两个区间中的一个区间内收盘。绿色框表示看涨期权卖方提供的价格。这意味着，如果价格走高，百事可乐的股价在本周末有75%的可能性会在这个区间内收盘。红框表示看跌期权的定价，如果价格在公告中走低，则概率相同。

值得注意的是，周二的交易中，买入期权超过7000份，而卖出期权约为4500份，显示出期权买家的偏好。这一1.5:1的看跌比意味着期权交易者对股票的走势感到紧张，如下图所示。

图表上的紫色线是由为期10天的凯尔特纳海峡研究产生的，设定为ATR的4倍。这一措施往往会在价格行动中形成高度相关的强力支撑和阻力区域。当航道线在前三个月内发生明显转折时，这些区域就会出现。转弯标记的标高标注在下表中。在这张图表中值得注意的是，看涨期权和看跌期权定价在如此近的范围内，双方都有足够的运行空间。这表明，期权买家对公司的报告方式没有强烈的信心。不过，看跌期权的幅度远大于看涨期权的幅度，说明投资者对公司业绩存在疑虑。

这些支撑和阻力位显示了价格阻力的大范围支撑。因此，任何消息，无论是好消息还是坏消息，都有可能让投资者大吃一惊，并可能引发异常巨大的波动。在上一次财报公布后，百事股价在随后几天下跌了2%以上。投资者可能预计，在这一消息公布后，股价也会出现同样的小幅波动。由于支撑位和阻力位两边都有很大空间，股价的涨跌幅度可能超过预期。

市场影响

百事财报本身的影响，对整个市场来说可能微不足道，除非消息糟糕得令人震惊。不过，不管报告怎么说，这可能对消费类大宗商品板块的股票产生重大影响。超过50%的S&amp；目前已公布盈利的p500指数和大部分成分股都超出预期，投资者很可能会有一个积极的惊喜。这可能提振大宗消费品股票和交易所交易基金（ETF），如大宗消费品精选行业SPDR基金（XLP）。

底线

在比西科公布财报之前，期权交易员对看涨期权的青睐相对较小，高于看跌期权。由于期权买家更倾向于买入看涨期权，而非看跌期权（通常是2比1的差额），百事公司目前的数据表明，投资者并不期待公司带来好消息。

然而，如果一份糟糕的报告没有出现，百事公司的股价可能会大幅上涨，因为在波动区间附近缺乏阻力。目前，百事可乐的看涨期权定价范围不大，因此交易员们对价格大幅上涨的可能性不屑一顾。波动性价格区间显示出足够的上行空间，大大超过看涨期权定价。不过，百事可乐的股价在财报公布后的5天内并未出现强劲走势。