美国股市周三开盘时表现乐观,开盘时市场平均价格上涨1%。该交易日仍在继续,当天的交易区间依然紧张,因为市场预计,甚至在看到美联储上个月公布的会议纪要之后。与上次美联储会议后不久一些分析师和权威人士所说的情况相比,考虑到会议纪要中所代表的前景变化,市场的反应有点令人惊讶。
在今年7月18日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后,许多分析师认为,美联储将宣布降息,作为一系列降息措施的一部分。然而,会议记录显示,美联储只有两名有投票权的成员有这样的感受,他们中的大多数认为降息是一次重新校准,而不是一系列降息的开始。
这种细微差别可能意味着投资者的想法发生了非常重大的变化。如果投资者预期美联储将在未来几个月内一次又一次降息,他们可能会将这一因素纳入他们的预期。如果他们认为美联储可能根本不降息,甚至不加息,那将导致人们对股市结果的预期大相径庭。如下图所示,标普500指数在公布会议纪要后的走势几乎没有出现。事实上,市场收盘价非常接近出版前一刻的价格水平。这就得出了这样一个结论:随着信息的深入,两个市场中的任何一个明天都可能做出非常强烈的反应,或者,更有可能的是,市场参与者根本没有考虑继续降息。
洛斯公司(Lowes Companies,Inc.)提前推出的圣诞礼物让投资者大吃一惊。这家家装连锁店公布的收益好于预期,投资者的反应是当天该股上涨超过10%。继家得宝公司(HomeDepot,Inc.)的积极报告和目标公司(Target Corporation)出人意料的成功之后,零售业似乎有了一些新的活力——至少在少数几家公司中是如此。
自夏初以来,该行业整体表现落后。零售业指数由多只交易所交易基金(ETF)跟踪,其中一只更引人注目的是SPDR S&;P零售ETF(XRT)。虽然这只ETF的价值在过去三个月里下跌了10%或更多,但某些公司却逆势下跌。
除了家装店和Target外,AutoNation,Inc.(AN)、Dollar General Corporation(DG)和Walmart Inc.(WMT)的表现也令人惊讶。这证明了一个事实,即美国的零售业还远未消亡,但如果投资者想在未来几个月从零售业中获得收益,挑选那些懂得如何生存和繁荣的公司是关键。
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紧张的投资者已经表明,他们更喜欢防御性投资,即那些即使经济衰退来临也可能有客户的公司的股票。或许正是出于这个原因,快餐公司今年以来表现良好也就不足为奇了。
随着最近股市价格的下跌,标准普尔500指数(S&p500)较6个月前的水平上涨了不到5%。与此同时,麦当劳公司(MCD)、温迪公司(Wendy's Company)、可口可乐公司(Coca-Cola Company)和百事可乐公司(PepsiCo,Inc.)的表现均超过市场两倍或三倍。这种表现无疑让投资者渴望更多。
美联储会议纪要的公布未能激发投资者足够的热情,在今天的交易日内推动市场。如果投资者不在一夜之间恐慌,这很可能是一个看涨的迹象。一些零售股已经解开了在后亚马逊(Amazon.com,Inc.)时代生存的钥匙,快餐股如今看起来仍然很好吃。
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