（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户拥有NXPI的股份。）

期权交易员押注高通公司（Qualcomm Inc.）最近的跌势尚未结束，预计到6月份，该公司股价将较当前价格（约54.80美元）下跌近13%。高通公司的前景相当严峻，分析师希望该公司在4月19日发布的2018年第二季度财报不太理想。高通公司面临的另一个不利因素是，在交易等待中国监管机构批准之际，无法完成对恩智浦半导体公司（NXP Semiconductor NV）的收购。

在美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）阻止Broadcom Ltd.提出收购高通公司（Qualcomm）后，高通公司股价在2018年已经下跌约14.5%。随着博通收购案的结束，收购恩智浦的交易陷入了悬而未决的境地，该股只能依靠盈利和营收的优势来表现。但分析师预计，第二季度将是可怕的，根据Ycharts的数据，盈利预期将比去年同期下降48%，而营收预计将下降近13%。

YCharts提供的QCOM数据

看跌期权

高通公司看跌期权的价格为50美元，行权价将于6月15日到期。目前有近3.1万份合约未平仓，期权价格约为每份合约2美元，头寸价值约620万美元。为了使赌注盈利，该股需要跌破48美元，较当前价格下跌12.5%。

（贸易警报）

波动加剧

基于6月52.5美元的执行价，多头多头期权策略也在寻找一段波动加剧的时期，这意味着上涨或下跌约14.6%，使该股的价格区间约为45至60美元。此外，看跌期权远远超过看涨期权，有近8300份未平仓看跌期权合约，其中只有1份，500份未结合约。这一迹象表明，交易员也在更大程度上押注该股下跌。

悲观的前景

期权市场的悲观前景不仅源于本季度盈利前景疲弱，也源于全年盈利前景疲弱。分析师预计，2018年公司盈利将下降近21%，而营收预计将下降近4.75%。事实上，根据Ycharts的数据，在24位分析师中，只有50%的分析师对该股给予买入或跑赢大盘的评级，而50%的分析师对该股给予持有或卖出的评级，这并不是对该股的有力支持。

看来，押注高通公司股票在2018年继续下跌的期权交易员有充分的理由这么认为。由于收购悬而未决，且盈利前景疲弱，这似乎是一些交易员愿意下的赌注。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。