期货合约适用于各种金融产品，从股票指数到贵金属。基于期货的交易期权意味着根据你认为潜在产品会移动的方向购买或写下买入或卖出期权。

购买期权提供了一种从期货合约的变动中获利的方法，但其成本仅为购买实际期货的一小部分。如果你期望未来的价值增加，就买一个看涨期权。如果你预期未来的价值会下跌，就买入看跌期权。购买期权的成本就是溢价。交易员也写期权。

关键要点

• 期货期权的工作原理类似于其他证券（如股票）的期权，但它们往往以现金结算，属于欧式风格，这意味着没有提前行使。
• 期货期权可以被认为是一种“二阶导数”，要求交易注意细节。
• 期货期权的关键细节是期权合同和基础期货合同的合同规范。

期货期权

许多期货合约都附有期权。例如，黄金期权是基于黄金期货（称为标的）的价格，两者都是通过芝加哥商品交易所（CME）集团结算的。购买期货需要提供8350美元的初始保证金——这一数额由芝加哥商品交易所（CME）设定，并因期货合约而异——这使得100盎司黄金的控制权得以实现。 例如，购买一个2美元的黄金期权，只需要2 x 100盎司=200美元，称为溢价（加上佣金）。期权的溢价和期权控制的内容因期权而异，但期权头寸的成本几乎总是低于等价的期货头寸。

如果你相信标的资产的价格会上涨，就买一个看涨期权。如果期权到期前基础价格上涨，你的期权价值就会上升。如果价值没有增加，你就失去了为期权支付的溢价。

购买看跌期权，如果你相信基础利率会下降。如果在你的期权到期前基础价值下降，你的期权就会增值。如果标的资产没有下跌，你就失去了为期权支付的溢价。

期权价格也基于影响期权价格的“希腊人”变量。希腊人是一套风险度量，它表明了期权如何暴露在时间价值衰退中。

期权在到期前买卖，以锁定利润或将亏损减至低于支付的溢价。

收入期权

当有人买了一个期权，其他人必须写下这个期权。期权的作者可以是任何人，他从买方那里预先获得保险费（收入），但随后有责任支付该期权的买方获得的收益。期权作者的利润仅限于收到的保险费，但由于期权的买方期望期权增值，因此责任很大。因此，期权写手通常拥有他们所写期权的基础期货合约。这就对冲了期权书写的潜在损失，而期权书写者将溢价收入囊中。这一过程被称为“备兑看涨期权写作”，是交易员利用期权产生交易收入的一种方式，期权是她投资组合中已有的期货。

书面期权可以随时平仓，锁定一部分保费或限制损失。

交易期权要求

要进行期权交易，您需要一个获得保证金批准的经纪账户，可以进行期权和期货交易。期货报价的期权可从芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）获得，期权和期货在这里交易。你也可以在期权经纪人提供的交易平台上找到报价。

底线

购买期货期权可能比购买普通期货有一定的优势。期权作者预先收取溢价，但对买方的收益负责；正因为如此，期权作者通常拥有基础期货合约来对冲这一风险。购买或写入期权需要一个保证金批准的经纪账户，可以访问CME和/或CBOE产品。