所有共同基金和交易所买卖基金（ETF）向其股东收取费用比率，以支付基金的年度总运营费用。以基金平均净资产的百分比表示，费用比率可以包括各种运营成本，如管理、合规、分销、管理、营销、股东服务、记录保留费和其他成本。费用比率每年计算一次，并在基金的招股说明书和股东报告中披露，它直接降低了基金对股东的回报，从而降低了你的投资价值。

在过去的二十年里，基金费用有明显下降的趋势，现在许多指数ETF的费用比率低至每年0.03%！

关键要点

• 共同基金和etf向股东收取费用和支出比例，以支付运营和基金管理费用。
• 较高的支出比率会侵蚀投资者的名义回报。
• 在计算费用比率时，投资组合中证券的买卖不包括在内，因此主动型基金的费用往往高于被动型基金。
• 在过去的几十年里，基金支出比率一直呈下降趋势。

现在流行什么？

根据投资公司研究所（ICI）发布的一份题为“2018年共同基金支出和费用趋势”的报告（最近的一份报告），长期共同基金投资者的支出比率在20多年来平均大幅下降。1997年，股票型共同基金支出比率平均为1%，2018年降至0.55%，混合型基金从0.92%降至0.66%，债券型基金从0.82%降至0.48%。

从长远来看，即使是费用比率上的微小差异也会让你付出很多代价。

费用比率下降的趋势可归因于多种因素，如货币市场基金免除费用，以确保在低利率期间净回报保持正值，以及目标日期共同基金能够由于规模经济而降低费用（自2008年以来，目标日期共同基金资产有所增加）。 此外，费用比率往往与基金资产成反比，这意味着随着基金资产的增加，其固定成本可能占其净资产的比例较小；因此，其费用率可以相应降低。

尽管有趋势表明许多基金类别的费用总体上有所下降，但投资者仍应注意费用比率：即使费用的微小差异也会随着时间的推移对您的投资产生重大影响。

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注意你的基金的费用比率

了解成本和费用比率

一般而言，共同基金的费用比率往往高于etf。虽然ETF的费用比率最高不超过2.5%，但共同基金的成本可能会大大提高。运营基金的成本因投资类别、投资策略和基金规模的不同而有很大差异，内部成本较高的基金通常会通过费用率将这些成本转嫁给股东。例如，如果一只基金的资产很小，它的费用比率可能会相对较高，因为该基金有一个有限的资产基础来支付其费用。

在考察基金和成本时，比较拥有类似投资类型的基金很重要。例如，国际基金的运作通常非常昂贵，因为它们在许多国家投资，而且可能在世界各地都有工作人员（这相当于更高的研究费用和工资）。另一方面，大盘股基金的运营成本往往较低。虽然比较多个国际基金的费用比率是合理的，但比较一个国际基金和一个大盘股基金的成本是没有意义的。

在研究投资时，有几种方法可以确定基金的费用比率：

• 基金的招股说明书如果你已经是一个股东，招股说明书将邮寄或电子发送给你每年。费用比率通常位于“股东费用”标题下。您也可以在基金公司网站上查看招股说明书。
• 财经新闻网站，如谷歌财经和雅虎！财务部有共同基金和etf的费用比率信息。键入基金的股票代码以查看此信息。
• 基金筛选许多ETF和共同基金筛选可在网上获得。您可以按类别或组（即股票、债券、货币市场、国际）进行搜索，并比较类似投资的费用比率。例如，FINRA的共同基金费用分析器允许您最多比较三个共同基金（或etf）或同一共同基金的股票类别。该工具估计基金的价值以及费用和支出对您投资的影响。
• 新闻期刊印刷报纸，如《投资者商业日报》（IBD）和《华尔街日报》（Wall Street Journal）印刷有关基金的信息，包括费用比率。

利率如何影响投资

为了了解费用比率如何影响你的投资，让我们比较几个假设投资的回报率，这些投资只在费用比率上不同。下表描述了假设平均年化收益为10%，且费用比率不同（0.5%、1%、1.5%、2%和2.5%）的10000美元初始投资的收益：

如表所示，即使是一个小的费用比率差异，从长远来看，也会花费你很多钱。如果你以2.5%的费用比率投资了10000美元，那么你的基金在20年后的价值将是46022美元。如果你把10000美元投资到基金中，花费率更低，0.5%，那么你的投资在20年后将价值61159美元，比更昂贵的基金提高33%。

请记住，这个假设性的例子检验的是唯一不同的是费用比率的基金：所有其他变量，包括初始投资和年化收益，保持不变（例如，我们必须假设相同的税收）。虽然两支基金在20年内不太可能有完全相同的表现，但下表说明了费用比率的微小变化可能对长期回报产生的影响。

底线

虽然这一点很重要，但在分析和比较基金投资时，基金的费用比率并不是唯一的考虑因素。购买共同基金的途径有很多，包括在线购买，投资者在购买前还必须考虑各种因素，比如每只基金的个人：

• 销售费用
• 税
• 年龄和大小
• 风险和波动性
• 最近的运营变化（例如，基金的投资顾问是否发生了变化？）
• 对投资组合多元化的影响

需要注意的是，基金的费用比率代表您拥有基金的成本，而不是购买或赎回基金（销售负载）。任何初始或递延的销售费用、交易费用或经纪费用都不包括在费用比率中。在做出任何投资决策之前，都应该考虑到所有这些因素。通过研究，你可以找到满足你的目标的基金，同时在你的投资组合中留下更多的钱。