所有共同基金和交易所買賣基金（ETF）向其股東收取費用比率，以支付基金的年度總運營費用。以基金平均凈資產的百分比表示，費用比率可以包括各種運營成本，如管理、合規、分銷、管理、營銷、股東服務、記錄保留費和其他成本。費用比率每年計算一次，併在基金的招股說明書和股東報告中披露，它直接降低了基金對股東的回報，從而降低了你的投資價值。

在過去的二十年裡，基金費用有明顯下降的趨勢，現在許多指數ETF的費用比率低至每年0.03%！

關鍵要點

• 共同基金和etf向股東收取費用和支出比例，以支付運營和基金管理費用。
• 較高的支出比率會侵蝕投資者的名義回報。
• 在計算費用比率時，投資組閤中證券的買賣不包括在內，因此主動型基金的費用往往高於被動型基金。
• 在過去的幾十年裡，基金支出比率一直呈下降趨勢。

現在流行什麼？

根據投資公司研究所（ICI）釋出的一份題為“2018年共同基金支出和費用趨勢”的報告（最近的一份報告），長期共同基金投資者的支出比率在20多年來平均大幅下降。1997年，股票型共同基金支出比率平均為1%，2018年降至0.55%，混合型基金從0.92%降至0.66%，債券型基金從0.82%降至0.48%。

從長遠來看，即使是費用比率上的微小差異也會讓你付出很多代價。

費用比率下降的趨勢可歸因於多種因素，如貨幣市場基金免除費用，以確保在低利率期間凈回報保持正值，以及目標日期共同基金能夠由於規模經濟而降低費用（自2008年以來，目標日期共同基金資產有所增加）。 此外，費用比率往往與基金資產成反比，這意味著隨著基金資產的增加，其固定成本可能佔其凈資產的比例較小；因此，其費用率可以相應降低。

儘管有趨勢表明許多基金類別的費用總體上有所下降，但投資者仍應註意費用比率：即使費用的微小差異也會隨著時間的推移對您的投資產生重大影響。

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註意你的基金的費用比率

瞭解成本和費用比率

一般而言，共同基金的費用比率往往高於etf。雖然ETF的費用比率最高不超過2.5%，但共同基金的成本可能會大大提高。運營基金的成本因投資類別、投資策略和基金規模的不同而有很大差異，內部成本較高的基金通常會透過費用率將這些成本轉嫁給股東。例如，如果一隻基金的資產很小，它的費用比率可能會相對較高，因為該基金有一個有限的資產基礎來支付其費用。

在考察基金和成本時，比較擁有類似投資型別的基金很重要。例如，國際基金的運作通常非常昂貴，因為它們在許多國家投資，而且可能在世界各地都有工作人員（這相當於更高的研究費用和工資）。另一方面，大盤股基金的運營成本往往較低。雖然比較多個國際基金的費用比率是合理的，但比較一個國際基金和一個大盤股基金的成本是沒有意義的。

在研究投資時，有幾種方法可以確定基金的費用比率：

• 基金的招股說明書如果你已經是一個股東，招股說明書將郵寄或電子傳送給你每年。費用比率通常位於“股東費用”標題下。您也可以在基金公司網站上檢視招股說明書。
• 財經新聞網站，如谷歌財經和雅虎！財務部有共同基金和etf的費用比率資訊。鍵入基金的股票程式碼以檢視此資訊。
• 基金篩選許多ETF和共同基金篩選可在網上獲得。您可以按類別或組（即股票、債券、貨幣市場、國際）進行搜尋，並比較類似投資的費用比率。例如，FINRA的共同基金費用分析器允許您最多比較三個共同基金（或etf）或同一共同基金的股票類別。該工具估計基金的價值以及費用和支出對您投資的影響。
• 新聞期刊印刷報紙，如《投資者商業日報》（IBD）和《華爾街日報》（Wall Street Journal）印刷有關基金的資訊，包括費用比率。

利率如何影響投資

為了瞭解費用比率如何影響你的投資，讓我們比較幾個假設投資的回報率，這些投資只在費用比率上不同。下表描述了假設平均年化收益為10%，且費用比率不同（0.5%、1%、1.5%、2%和2.5%）的10000美元初始投資的收益：

如表所示，即使是一個小的費用比率差異，從長遠來看，也會花費你很多錢。如果你以2.5%的費用比率投資了10000美元，那麼你的基金在20年後的價值將是46022美元。如果你把10000美元投資到基金中，花費率更低，0.5%，那麼你的投資在20年後將價值61159美元，比更昂貴的基金提高33%。

請記住，這個假設性的例子檢驗的是唯一不同的是費用比率的基金：所有其他變數，包括初始投資和年化收益，保持不變（例如，我們必須假設相同的稅收）。雖然兩支基金在20年內不太可能有完全相同的表現，但下表說明瞭費用比率的微小變化可能對長期回報產生的影響。

底線

雖然這一點很重要，但在分析和比較基金投資時，基金的費用比率並不是唯一的考慮因素。購買共同基金的途徑有很多，包括線上購買，投資者在購買前還必須考慮各種因素，比如每隻基金的個人：

• 銷售費用
• 稅
• 年齡和大小
• 風險和波動性
• 最近的運營變化（例如，基金的投資顧問是否發生了變化？）
• 對投資組合多元化的影響

需要註意的是，基金的費用比率代表您擁有基金的成本，而不是購買或贖回基金（銷售負載）。任何初始或遞延的銷售費用、交易費用或經紀費用都不包括在費用比率中。在做出任何投資決策之前，都應該考慮到所有這些因素。透過研究，你可以找到滿足你的目標的基金，同時在你的投資組閤中留下更多的錢。