美国股市全天在小幅上涨和下跌之间挣扎，没有催化剂推动两个方向的情绪。由于没有新**方案的消息和疫苗研发的****，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数均小幅收低。

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不过，一些个股确实出现了一些重大的走势。由于社交媒体公司昨日公布的盈利较好，投资者抢购了SnapInc（Snap）的股票。但他们点击了Netflix（NFLX）的股票，而Netflix的增长速度却不如过去那么快。石油股因供过于求的担忧而受到重创，任何接近互联网或比特币的东西都出现了巨大的冲击。

这些年来，投资者对价值的看法发生了变化，但随着这场流行病改变了我们的工作方式、互动方式、投资方式和花钱方式，2020年加快了这一趋势。

无形价值

数字经济的发展已经从根本上改变了我们重视公司的方式。工业经济主导了20世纪，最有价值的公司是那些拥有有形资产的公司，如油井、铁路和工业机械。当然，互联网改变了这一切，尽管硬资产仍然有价值，但专利、有价证券、知识产权和消费者数据等无形资产在过去20年变得更有价值。

彭博社记者莎拉·庞切克（Sarah Ponczek）在她精彩的专栏中对此提出了很好的观点。正如莎拉所说：

“把标普500所有公司拥有的实物资产、所有汽车、办公楼、工厂、商品全部卖掉，然后以成本全部以一次大甩卖的方式**，他们会产生一笔净值，甚至不会达到指数28万亿美元价值的20%。”。早在1985年，在硅谷成为美国最大公司的主导地位之前，有形资产往往接近市场价值的一半。”

举个例子

如果你还需要更多的证据的话，看看投资者是如何为SNAP奔波的，SNAP上个季度的日活跃用户大幅增加。SNAP是一款很棒的应用程序，几乎没有什么有形资产。上个季度它也损失了2亿美元。

另一方面，半导体**商德州仪器（texasinstruments）的账面上有大量有形资产。该公司公布的第三季度财报超出分析师预期，营收增长18%，至38亿美元，净收入13亿美元。

但在一个无形资产如此值钱的世界里，这还不够好。

比特币怎么了？

谈到无形资产，比特币已经连续多日上涨，使加密货币的价格回到12000美元以上。

没有人真正知道是什么推动了比特币的价格，因为比特币没有像黄金那样可以估值的资产作后盾。顺便说一句，这也是比特币爱好者喜欢它的原因。

然而，除了比特币的神秘价值外，在支付处理和央行程序的现实世界中，比特币的一些事情可能是近期热情背后的原因。

• 贝宝今天表示，它将允许客户直接从网上钱包购买、持有和**虚拟货币。最初，这项服务将只提供比特币、以太坊、比特币现金和莱特币。它将在未来几周内提供给美国的用户，并在2021年上半年扩展到Venmo和选定的国际市场。从明年初开始，客户还将能够使用他们的加密货币支付PayPal在全球2600万商户的费用。
• 昨天，在国际货币基金组织（imf）主办的加密货币和国际支付专题讨论会上，美联储主席鲍威尔（jeromepowell）表示，美联储正在研究创建和维护自己的中央银行数字货币（CBDC）的可行性。
• 上周，比特币爱好者、Twitter首席执行官杰克·多尔西（Jack Dorsey）运营的支付处理器Square宣布将在其财政部持有价值5000万美元的比特币。

比特币今年上涨了50%以上，但距离2017年12月创下的约2万美元的历史高点仍有7000美元左右的距离。尽管比特币被认为是与股市无关的资产，但在股市陷入熊市之际，比特币价格在3月份下跌了30%以上。也就是说，它在2020年的回报率比股票或黄金好，但你需要承受波动性（上图）。