投资者用来评估企业价值和财务稳定性的主要估值指标之一是每股收益（EPS）。每股收益反映了一家公司的净收入除以发行在外的普通股数量。当然，每股收益在很大程度上取决于公司的收益。在计算每股收益时，使用息税前利润（EBIT），因为它反映了在计算了维持业务运转所需的费用后剩余的利润额。息税前利润通常也被称为营业收入。

息税前利润与每股收益之间的关系如下：

每股收益=（息税前利润-债务利息）x（1-税率）-优先股股息÷ 已发行普通股数量

在评估杠杆融资与股权融资的相对有效性时，公司会寻找每股收益不受影响的息税前利润水平，称为息税前利润-每股收益盈亏平衡点。该计算确定了在不同的融资计划下，为了保持恒定的每股收益，需要产生多少额外收入。

要计算EBIT-EPS盈亏平衡点，请重新排列EPS公式：

息税前利润=（每股收益x已发行普通股数量）+优先股股利÷ (1-税率）+债务利息

例如，假设一家公司产生150000美元的收益，并完全由10000股普通股形式的股本提供资金。公司税率是30%。该公司的每股收益为1500000美元-0美元x（1-0.3）+0/10000美元，即10.50美元。现在假设公司以5%的利率贷款1万美元，再**1万股。要计算息税前利润水平（EPS保持稳定），只需输入债务利息、当前EPS和更新后的流通股价值，并计算息税前利润：（$10.50 x 20000）+0÷ (1 - 0.3) + $500 = $300,500.

根据这项融资计划，公司必须将其收益增加一倍以上，才能保持稳定的每股收益。