在1997年推出时，Netflix公司（NFLX）为电视的未来创造了一个模式。Netflix是一家与Amazon Prime Instant Video、Hulu和YouTube相当的顶级互联网流媒体提供商，同时也是一家通过美国邮政服务提供DVD和蓝光光盘的提供商。Netflix的成功体现在它拥有1.3亿用户会员，利润持续飙升，股价飙升，这两项都反映在Netflix的利润表上。

收入的重要性

损益表是评估公司财务状况的三大最重要的财务报表之一。损益表通过报告公司实现的收入，然后对照相应的费用进行交叉检查，从而确定公司整体盈利能力的总结性假设。公司通常每季度报告8-K和10-Q，其中10-K为年度报告。损益表以收入开始，以公司每股收益（EPS）结束。

主要部件

当公司公布季度和年度盈利报告时，来自利润表的信息通常最受媒体关注。损益表报告通常关注公司的收入、净收入和每股收益，这通常由公司的卖方行业分析师预测。

损益表可分为三个部分：直接、间接和资本。收入是公司在报告期内的最高销售额。它是损益表最直接的方面，可以立即评估公司的市场表现。这里我们将看看Netflix前三个季度的损益表。截至2018年第三季度，他们的公司收入为116.1亿美元。从84.1亿美元增加到38%。Netflix的直接收入成本（销售商品的成本）为68.98亿美元，这9个月的毛利润为47.1亿美元。这相当于41%的毛利率，略高于他们过去12个月（TTM）38%的平均水平。

接下来，我们将讨论他们的间接成本，包括营销、技术和开发以及一般和行政成本。这些成本分散在他们所有的收入中。2018年，公司一直在增加间接成本，其中营销增长最大，为68%。从毛利润中减去间接成本就得到了营业收入，也就是息税前利润（EBIT）。Netflix的息税前利润为14亿美元，较2017年增长134%。

从这里开始，我们进入损益表的资本部分。损益表的这一部分可能会变得相当棘手，因为公司可能同时报告GAAP和非GAAP收益，这可能需要进行某些调整才能得出非GAAP每股收益。在2018年10月的报告中，网飞似乎没有任何调整。从息税前利润中，Netflix减去资本支出的债务利息、投资资本的利息和税收。以下是细分：

扣除利息和税金后，Netflix的净收入为10.77亿美元，增长189%。以451283股摊薄流通股计算，每股收益为2.39美元。由于每股收益随着公司股票管理的变化而变化，因此净收入增长往往比每股收益更能衡量公司的业绩，但通常都会使用这两种方法。2018年，稀释后的流通股已从446367股增至451283股。

电流分析

利用2018年前三季度的信息，我们看到收入增长了38%，净收入增长了189%，每股收益增长了185%。这些都表明，网飞仍处于强劲增长阶段。再看一些历史信息，我们发现过去三年收入平均增长29%，净收入平均增长28%，每股收益平均增长26%。

在分析损益表之后，我们可以看到的两个关键估值指标包括市盈率和市盈率。Netflix的TTM市盈率为146，考虑到价值公司的平均市盈率通常在15-20左右，这是相当高的。在146，投资者愿意为公司每一美元的收益支付146美元。Netflix的TTM P/S为10.14，也相当高。按10.14美元计算，投资者愿意为公司每股收益支付10.14美元。

下表显示了FAANG集团的P/S和P/E：

2018年和2019年，Netflix似乎有可能保持强劲增长。快速查看分析师对2019年的预测，我们发现收入增长预计为25%至31%。预计每股收益增长50%至100%。从预测来看，收入和盈利增长可能继续构成近期较高的市盈率和市盈率估值。分析师认为，该股一年期目标价为399美元，上涨空间稍大。