企业的资本化结构是其基础。从第一次**到今后投资的项目，一切都从其运营融资方式开始。资本结构会对公司的盈利能力产生巨大影响。

什么是资本结构(capitalization structure)？

资本结构（通常称为资本结构）是指一家公司用于经营活动的资金以及这些资金的来源。资本可以通过收购债务或通过股权筹集。股权融资来源于向股东**股票。债务可以来自许多方面，如银行贷款、个人贷款和信用卡债务，但必须在以后的日期偿还，通常还本付息。

资本成本

这两种类型的资本融资都带有一定程度的费用，必须支付这些费用才能获得资金，称为资本成本。对于债务资本，这是贷款人收取的利率。权益成本由股东期望的股息投资回报率来表示。虽然债务的成本往往低于股本，但这两种类型的资本融资在重要方面都会影响公司的利润率。

也许这方面最明显的例子就是债务对底线的影响。在公司利润表上，介于营业费用和净利润之间的某个地方，是支付债务的费用。一家拥有特别重债资本结构的公司每年支付的利息更高，从而减少了净利润。

债务资本的正效应

债务资本也可以对盈利能力产生积极影响。债务使公司能够利用现有资金，从而实现比其他情况下更快速的扩张。债务融资的有效使用导致收入的增加超过了利息支出。此外，利息支出可以免税，从而减轻公司的整体税负。

股权融资对公司利润率的影响同样重要，尽管不是那么直接。虽然股票基金在不需要偿还债务的情况下**了增长，但股东获得了有限的所有权，包括投票权。他们还期望以股息的形式获得投资回报，只有当公司实现盈利时，才会支付股息。由股东权益出资的企业对其投资者负有责任，必须保持持续盈利才能履行这一义务。

资本结构与盈利能力

企业所有权是共享的，因此众所周知的利润饼必须分成更多的部分。一家完全靠债务融资的公司每个月可能要支付巨额利息，但当一切都说了算后，利润就完全属于企业主了。如果没有股东股息支付，利润可以通过购买新设备或开设新的地点再投资于企业，从而产生更大的利润。

资本结构对盈利能力的另一个间接影响是，如果未来需要额外资本，它会影响额外资本的潜在可用性。一家负债股本比率特别高的公司可能会被贷款人和潜在股东视为不必要的风险，从而难以筹集额外资金。有限的资金来源反过来又限制了企业的增长潜力，使利润率停滞不前。

（相关阅读请参见“什么是资本结构理论？”）