债券的票面利率是每年应付利息的票面价值的百分比。因此，票面利率为零的债券是不支付利息的债券。然而，这并不意味着债券收益率没有利润。相反，零息债券在到期时产生回报。 债券投资者在评估某一特定债券的潜在盈利能力时会考虑许多因素。影响债券盈利能力的关键因素是票面价值、票面利率和售价。

债券的票面价值是发行时的规定价值，通常为100美元或1000美元。票面利率在很大程度上取决于联邦利率。这意味着，随着利率的上升或下降，债券的市场价值会根据其票面利率是高于还是低于当前利率而波动。

例如，以4%的票面利率发行的1000美元债券，不管债券的当前市场价格如何，每年都要支付40美元的利息。如果利率上升到6%，新发行的面值为1000美元的债券将支付60美元的年利息，这使得4%的债券不那么理想。因此，尽管4%债券的票面利率较低，但其市场价格却下跌以吸引买家购买。

零息债券

零息票债券的市场价格通常相对于其票面价值有所降低，因为购买者必须在债券到期前保持所有权才能盈利。低于票面价值的债券称为折价**。零息债券因其价格降低而常被称为贴现债券。

虽然从这类投资中获得收益需要比债券的有息同行多一点耐心，但零息票债券仍然可以非常有利可图。此外，这些类型的债券都是简单的、低维护的投资选择，使投资者能够通过投资相对较小的、在较长时期内增长的资金，为长期储蓄目标制定计划。