債券的票面利率是每年應付利息的票麵價值的百分比。因此,票面利率為零的債券是不支付利息的債券。然而,這並不意味著債券收益率沒有利潤。相反,零息債券在到期時產生回報。 債券投資者在評估某一特定債券的潛在盈利能力時會考慮許多因素。影響債券盈利能力的關鍵因素是票麵價值、票面利率和售價。
債券的票麵價值是發行時的規定價值,通常為100美元或1000美元。票面利率在很大程度上取決於聯邦利率。這意味著,隨著利率的上升或下降,債券的市場價值會根據其票面利率是高於還是低於當前利率而波動。
例如,以4%的票面利率發行的1000美元債券,不管債券的當前市場價格如何,每年都要支付40美元的利息。如果利率上升到6%,新發行的面值為1000美元的債券將支付60美元的年利息,這使得4%的債券不那麼理想。因此,儘管4%債券的票面利率較低,但其市場價格卻下跌以吸引買家購買。
零息票債券的市場價格通常相對於其票麵價值有所降低,因為購買者必須在債券到期前保持所有權才能盈利。低於票麵價值的債券稱為折價**。零息債券因其價格降低而常被稱為貼現債券。
雖然從這類投資中獲得收益需要比債券的有息同行多一點耐心,但零息票債券仍然可以非常有利可圖。此外,這些型別的債券都是簡單的、低維護的投資選擇,使投資者能夠透過投資相對較小的、在較長時期內增長的資金,為長期儲蓄目標制定計劃。
...時,YTM會增加或減少,以反映當前的利率環境。 例如,如果債券發行後利率下降,債券的價值將增加,因為債券的票面利率現在高於利率。在這種情況下,票面利率將高於年初至今。實際上,YTM是債券所有未來現金流(即息票...
...bp) 基點的價格價值是衡量債券價格敏感性的一種方法。如果要求的收益率變化一個基點(BPS),通常透過評估債券價格的絕對變化來確定這一點。換句話說,PVBP是指當收益率變化0.01%(一個基點)時債券的價格變化。對於所需...
...年支付100美元的永續經營期限將等於1.10/.10=11年。然而,如果收益率為8%,則等於1.08/.08=13.5年。這一原則表明,到期日和期限可能存在很大差異。舉個例子:永續經營的期限是無限的,而收益率為10%的票據期限只有11年。永續經...
...數債券都有明確規定的票面利率,以百分比表示。然而,如果你所擁有的只是息票支付金額和債券的票麵價值,那麼使用microsoftexcel計算息票利率就很簡單了。 什麼是票面利率(the coupon rate)? 首先,快速定義術語。債券的票...
...外的回報,除了那些來自購買價格和實際價值的差額。 如果一張1萬美元的債券平均每年有4%的回報率,那麼它的收益率也將達到4%。因此,收益率將達到400美元,即10000美元的4%。現在,如果以20000美元購買的債券產生價值400美...