全球存托凭证与美国存托凭证：综述

投资者和公司可能希望投资于不直接在本国注册的上市股票。这些证券可以增加投资组合的多样化，还可以提供一个更广泛的范围，通过股票确定最高的潜在回报。国内注册证券每天通过经纪人和经纪平台在相应的国内交易所自由交易。这些国内注册证券由国内公司的高级管理层发行和管理。然而，存托凭证是外国公司在另一个外国市场发行的股票。存托凭证可以采用多种形式，允许外国投资者通过本国交易所投资外国公司。

如果一家公司想在国外市场发行其股票，它必须与存托银行合作。这意味着，寻求通过特殊结构股票发行筹集资金的标的公司必须与开户银行合作。作为中介机构，存托银行负责管理股票发行、股票上市的管理以及与所发行股票有关的其他细节。标的公司不必像管理国内股票那样直接管理其存托凭证股票。

关键要点

• 在国外市场发行的外国股票被通称为存托凭证。
• 存托凭证和存托凭证是存托凭证的两种类型，其他类型包括欧洲存托凭证、卢森堡存托凭证和印度存托凭证。
• 美国存托凭证是一家外国公司在美国发行的股票。
• 全球存托凭证是作为全球存托凭证计划的一部分，在多个国家发行的单一外国公司的股票。
• 公司可以在个别国家发行存托凭证，也可以选择通过民主德国同时在多个外国市场发行股票。

全球存托凭证

全球存托凭证是存托凭证的一种。就像它的名字一样，它可以在全球多个国家提供。仅在单一外国市场提供的存托凭证通常以该市场的名称命名，如下文讨论的美国存托凭证和EDRs、LDR或IDR。

全球存托凭证通常是公司在多个国家的外国市场发行股票的计划的一部分。例如，一家中国公司可以创建一个GDR计划，通过存托银行中介机构向伦敦市场和美国市场发行股票。每次发行必须分别遵守母国和外国市场的所有相关法律。

美国存托凭证

美国存托凭证是外国公司通过存托银行中间人在美国发行的股票。ADR仅在美国提供。一般来说，外国公司将与美国存托银行合作，作为发行和管理股票的中介机构。

美国许多交易所都有美国存托凭证，包括纽约证券交易所和纳斯达克以及场外交易。外国公司及其存托银行中介机构必须遵守美国所有发行美国存托凭证的法律。这使得美国存托凭证受到美国证券法以及交易所规则的约束。

美国存托凭证是一种另类投资，包括美国投资者应彻底分析的额外风险。假设，投资者可以选择考虑美国存托凭证，从而拓宽其投资领域。美国存托凭证最终增加了美国投资者的投资选择。它们还可以通过美国市场交易所向美国投资者提供股票，从而简化国际投资。

对美国投资者来说，美国存托凭证可能存在一些独特的风险。主要是在支付股息的兑换过程中发现的货币风险。否则，美国存托凭证是以美元计价的，但其首次发行价值是以本国货币的估值为基础的。

特别考虑：投资存托凭证

一般来说，存托凭证会有其独特的风险。对于任何类型存托凭证的投资者来说，了解详细说明投资的招股说明书文件都很重要。

美国投资者有可能投资美国存托凭证或全球存托凭证。美国存托凭证仅由外国公司通过在美国的股票发行提供。GDR通常在多个国家提供，作为GDR计划的一部分。

美国存托凭证和全球存托凭证使美国投资者有机会在本国市场获得外国投资。虽然美国存托凭证和德国存托凭证的发行价值都将以标的公司的估值为基础，但一家公司在国外市场获得的利息加上其国内交易将对公开市场交易价格产生影响。